美国在今年九月份正式宣布降息 2 码，为 2020 年以来首度降息，让市场为之振奋，目前市场正高度关注 Fed 是否会在今年剩下的两次会议中再度调降利息。
联准会传声筒：川普当选恐让通膨复燃
联准会是否能顺利降息的其中一个关键是：美国必须持续迈向 2% 的通货膨胀率。
不过素有「Fed 传声筒」的《华尔街日报》记者 Nick Timiraos 在近期指出，通膨下降主要归因于联准会加息、供应链改善和劳动力增长，但未来借贷成本和物价能否继续放缓，将取决于川普或贺锦丽的政策选择。
Timiraos 指出，尽管两位候选人都支持经济增长政策，但经济学家和保守派顾问担心，川普的政策（如全面加征关税、遣返非法移民，及对联准会降息施压…）可能更有风险导致通膨复燃。
贺锦丽则计划通过增加住房建设、打击价格哄抬、扩大育儿抵税等方式应对高生活成本，虽然也缺乏减少赤字的具体方案，但学者认为如果民主党继续执政，通膨可能保持稳定但稍高。
美债殖利率回升至 4.28％
美国很快将在 11 月 5 日举行总统大选投票，有人担心如果是川普政府上台，恐怕得大量举债，才能兑现在竞选期间开出的选举支票，联邦政府债务与赤字将急遽攀升，迫使国会调高举债上限，或许是造成债券市场近期抛售潮的原因。
下图可见，10 年期美国公债殖利率近似仍持续拉升，已创下三个月来最高，这对联准会下一次降息的决策可能会带来压力。
美债殖利率为何持续走高？
近期为何在 Fed 启动降息周期背景下，美债殖利率仍持续走高？专家分析可能的原因：
- 美国财政部为填补政府赤字而不断发债（加上部分人士担心川普若重返白宫，美国财政赤字恐再增加）
- Fed 试图缩表，消除了大量的国债购买需求导致
- 最近的经济数据显示打通膨成效仍胶著
芝商所 Fed Watch 工具最新数据显示，市场目前认为， 11 月维持当前利率 4.75% 到 5% 不变的机率较一周前下滑至 4.9％，降息 1 码至 4.5% 到 4.75% 的机率则升高为 95.1％，多数人仍押注联准会将继续降息。
