美国昨（30）日公布有「小非农」之称的 ADP 就业报告，据 CNBC 报导， ADP 报告的 10 月份民营企业就业人数新增 23.3 万人，远超道琼预期的 11.3 万人，也高于 9 月上月上修后的 15.9 万人，创下自2023 年 7 月以来的最高水平。
ADP 首席经济学家 Nela Richardson 表示：「即使在经历两场飓风后仍在复苏的情况下，10 月份就业成长依然保持强劲，并具有广泛的韧性。 」
该数据与外界对美国 10 月经济和就业可能放缓的预期相反，在美国遭受两次飓风狂袭，以及波音和港口工人大罢工影响，ADP 小非农报告凸显美国就业市场仍保有韧性，令联准会 11 月「暂缓降息」的市场预期升温。
不过一些经济学家认为这份报告是异常值，联准会官员在下周的货币政策会议上不会拿来参考。他们更加关注即将在周五公布、由美国劳工统计局发表的非农就业报告。市场预估 10 月非农新增就业人口为 10 万人，失业率持平于 4.1%。
被誉为「华顿奇才」的宾州大学华顿商学院荣誉教授 Jeremy Siegel 周二受访时则表示，如果本周五公布的 10 月非农就业报告表现强劲，则势必有许多联准会官员会在下周考虑暂停降息。
美债殖利率若升破 4.3% 警戒线，美股后市恐遭殃
另一方面，有「全球资产定价之锚」头衔的 10 年期美债殖利率自 9 月以来持续攀高的趋势引发市场广泛关注，周三一度涨至 4.3%，创下 7 月中旬以来的最高水平。
MarketWatch 昨日报导， LPL Financial 首席技术分析师 Adam Turnquist 对此警告，过去经验表明，一旦殖利率持续升破 4.3%，美股可能有大麻烦。
他举例，2023 年 9 月初，由于 8 月份服务业数据强于预期，通膨风险上升，导致 10 年期殖利率升破 4.3% 红线，成为美股下月开始急跌的转折点。 10 月 23 日，殖利率 16 年来首次短暂突破 5% 大关，同一天，标普 500 指数收跌并创下2023 年最长的连跌纪录。
而目前，10年期公债殖利率稳稳高于近 4.18% 的 200 日移动均线，显示风险正倾向进一步上行。 Turnquist 认为殖利率将持续攀高，「也许我们可以重新回到 4 月 4.7% 的高点，这将是我们升至 5% 之前的最后一道防线。」
他强调，对美股后市有多大程度的影响，重点观察 10 年期殖利率攀升速度有多快，与殖利率绝对值关系不大，「殖利率出现了非常剧烈的波动，而股市的最大决定因素将是变动率。」但他也表示，美国经济强劲的持续迹象也可能有助于限制股市的部分下行风险。
联准会 11 月恐暂停降息？
值得注意的是，德意志银行利率策略师本周表示，「殖利率上升，反映出经济衰退风险降低，由于经济数据相当强劲，Fed 可能会放缓降息步伐。」
芝商所 FedWatch 工具显示，市场预期联准会在 11 月会议降息一码的机率超过 96％。但周三有多位美国传统金融巨头执行长对市场的乐观预期抱持怀疑态度，不看好联准会在年底前接连降息。
据 CNBC 报导，贝莱德（BlackRock）执行长 Larry Fink 周三在沙乌地阿拉伯举行的「未来投资倡议」大会上表示，他认为联准会今年不会像市场预期那样降息，并预计在今年年底前仅将降息一次，因为全球的内在通膨水准比以往任何时期都要高。
同场大会上，摩根士丹利首席执行 Ted Pick 则直言，宽松货币政策和零利率的时代已经结束，「未来利率将会更高，这将在全球带来挑战」。
而在小组会议中，包括高盛、凯雷、摩根士丹利、渣打银行和道富银行等华尔街巨头的执行长，在被问到 Fed 咋年底前是否会再降息两次时，没有人举手赞同。
