Chainfeeds 导读：
SevenX Ventures 创始合伙人 FC 采访了 3 位「DeFi Summer 大赢家」，总结了他们关注的问题和选择标的的标准。
文章来源：
https://x.com/FC_0X0/status/1854163908350943620
文章作者：
FC_0x0
观点：
FC_0x0：Smrti Lab 联创 0x992 认为，2020 年那个周期的核心是靠 DeFi Summer 的流动性溢出，有差不多 800 个发币的项目，那两年几乎每天都有 2 个上币的项目。而这一轮周期所谓的 Point Summer 有一个很明显的问题，就是大家不敢做真正的 Token Generation，都没有想明白四年解锁的币到底要激励什么，没有想好如何维持一个四年有效的，作为贿选 or vToken 的创新。他还提到，Point Summer 的收益概念较为模糊，核心问题在于买盘流动性不足，具体表现为两个方面：1）无法找到周期性收益；2）DeFi 乐高的创新不足，无法吸引新用户。他个人观点，Liquid Staking 其实是一个非常契合市场需求且具有现金流和 TVL 增长潜力的领域，但关键在于如何解锁收益机制，以持续推动市场的繁荣。iZUMi Finance 创始人 0xJimmyYin 提到，在上一轮市场中，大量的场外流动性通过 Tokenomics 的复杂设计一层层分发收益，从而创造了巨大的财富效应。而当前的流行趋势则是将链上资金移回到中心化平台进行 RWA 操作，这反映了链上收益的缺乏。Jimmy 认为，上一轮 DeFi 为整个金融领域留下了显著的价值，真实的用户需求依然存在。例如，一些项目虽然没有发行代币，但通过利率套利激励等方式，依然创造了实际的使用场景。如果当前市场能够保持稳定，新资金的流入将不会是徒劳的，但如果某些项目最终归零，缺乏真实业务和替代价值，未来将很难重新激发用户的兴趣。因此，产品创新能否达到上一轮 DeFi 的水准，将是决定未来这些 Paper Money 价值的关键因素。Arcane Group 创始人 0xNeoSu 认为，链上挖矿的本质在于为 DeFi 项目创造交易流动性和 TVL，并帮助项目进行冷启动。链上挖矿最应该参与的阶段有两个：1）冷启动阶段；2）中后期阶段，即 Token 已经具有明确的用途和确定性的阶段。中间阶段，即项目刚发币并完成激励时，通常是最困难的时期。在这个阶段，投资者需要关注项目的长期规划、Token 激励对生态系统的帮助，以及项目的商业模型是否能够支撑未来 4 年的解锁期。在评估哪些项目值得参与挖矿时，Neo 强调了两个关键因素：1）收入来源的多样性和协议的丰富性；2）项目的天花板要足够高，即项目是否具备优质的背书、资源和流动性提供者（LP），这些因素直接影响项目的估值和长期发展潜力。
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