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当选总统唐纳德·特朗普通过
承诺结束拜登政府反加密货币的运动并在上任第一天"解雇"SEC主席加里·詹斯勒,赢得了加密行业的心。
虽然特朗普尚未提出詹斯勒的替代人选,他罢免在任SEC专员的能力也
存在法律疑问,但加密参与者仍对一位新的SEC主席很快就能缓解行业最大的监管痛点感到兴奋。
专员
赫斯特·皮尔斯和
马克·尤达可能已经退出了竞争主席的考虑,但在任职SEC期间,他们一直是数字资产自由和监管约束的坚定倡导者。
今天,我们探讨皮尔斯和尤达的官方声明,希望能洞见在特朗普政府下一个有利于加密的证券交易委员会可能是什么样子。
🚢 提议的代币安全港
在2021年4月加里·詹斯勒获得SEC主席确认的前一天,专员皮尔斯就一直在关注数字资产。
认识到新的SEC主席将带来新的执法重点议程,皮尔斯专员试图通过发布更新后的代币安全港提案来引导对话,探讨如何制定证券法规以适应基于区块链的代币。
皮尔斯的更新提案旨在为去中心化应用程序开发者提供为期三年的联邦证券注册豁免或安全港。它吸收了加密社区、证券律师和公众对她2020年2月草案的反馈意见进行了实质性修订。
在特朗普政府下,一个有利于加密的SEC可以预期将优先提供加密清晰度,同时积极征求行业反馈,制定既满足新兴去中心化应用需求,又保护投资者的法规。
🖼️ 非同质化代币的愚蠢
"Stoner Cats"是一个拥有10,320个NFT的系列,于2021年7月以820万ETH的价格铸造完成;销售所得用于资助一部同名的动画系列制作,参与演出的有米拉·库尼斯、阿什顿·库彻和克里斯·洛克等好莱坞明星。作为购买回报,Stoner Cats NFT持有者获得了该系列的独家访问权、未指明的未来娱乐内容和在线社区。
虽然SEC最终
与Stoner Cats背后的实体达成和解,认定其进行了未经注册的证券发行,但专员皮尔斯和唯一的共和党同事马克·尤达却对此执法行动提出了异议。
尽管他们承认NFT创作者不应获得免于证券法规的特权,但皮尔斯和尤达专员认为,SEC在这种情况下对证券法规的适用缺乏道理,只会增加法律模糊性,使创作者难以分发和变现他们的内容。
在特朗普政府下,一个有利于加密的SEC可以预期会为NFT制定全面的指导方针,取代对假设代币化宠物小精灵卡的法律地位存在
不确定性的现状,明确何时数字资产可以豁免于证券法规。
🪙 代币紧张局势
在最近一次公开对一家加密公司采取执法行动中,SEC于今年3月
就ShapeShift作为未注册证券交易商的行为达成和解。
尽管ShapeShift在2021年转型为点对点的去中心化交易所,但在此之前的6年多时间里,它一直充当中间人经纪角色,从自有库存中执行订单,并作为所有加密交易的交易对手。
尽管皮尔斯和尤达专员并未质疑ShapeShift在2021年之前作为未注册证券交易商运营的说法,但在另一份联合异议声明中,他们对SEC执法行动带来的模糊性表示担忧。
要认定ShapeShift为未注册
证券交易商,必须证明它促成了证券的销售。SEC不愿(或无法)确定涉及的证券或其销售如何构成投资合同,这为加密资产的二级交易创造了一个难以维系的环境。
在特朗普政府下,一个有利于加密的SEC可以预期会明确哪些代币符合证券定义,消除像Coinbase这样的加密原生交易所面临的模糊违规威胁,同时也批准注册证券交易商将此类资产与现有产品一起上市。
🧐 待解之问
几十年的先例表明,詹斯勒主席将辞职,让位给特朗普任命的人选,但他的任期直到2026年才到期,目前完全不清楚特朗普总统是否能在没有长期诉讼的情况下强制撤换詹斯勒主席。
不过,值得注意的是,加密行业内许多人将詹斯勒主席于2024年11月14日发表的一篇
演讲中的"这是我服务的巨大荣幸"等措辞解读为一种非正式的辞职信号。
作为一个
独立的监管机构,SEC在很大程度上自主于行政部门,尽管特朗普大肆承诺在上任第一天解雇詹斯勒主席,但
模糊的案例法可能支持这样的观点,即SEC专员只能因"有正当理由"而被罢免,而不是简单的"随意"解雇。
尽管SEC主席拥有对机构预算的裁量权并监督其工作人员,但他们需要获得委员会多数同意才能任命行政单位负责人,每位专员在
机构程序投票中也拥有平等的发言权,这些投票决定了SEC如何解释和执行证券法规。
专员由美国总统任命,任期五年,但必须经参议院多数确认。任期到期日错开,每年6月5日就有一名成员离任,尽管专员可在任期到期后继续服务18个月以防止出现空缺,但任何时候都不能有超过三名专员来自同一政党。
虽然克伦肖专员的任期在今年6月5日到期,但她仍在SEC任职,并已被拜登总统提名填补由此产生的空缺。
如果这个空缺一直持续到特朗普总统就职,他可以轻松地在共和党控制的参议院中任命自己选择的候选人来填补这个职位,从而巩固证券交易委员会内部似乎倾向加密货币的多数派。不幸的是,目前由民主党控制的参议院仍有足够的时间确认克伦肖连任5年,拜登政府也可以在12月20日参议院休会后进行偷偷摸摸的休会任命。
即使在加斯勒辞职和克伦肖获得续任的情况下,特朗普总统也可以通过指定皮尔斯或宇田为代理主席,从而对证券交易委员会施加影响力。
在这种情况下,虽然不会出现任何明确的规则制定活动,但代理主席将获得对证券交易委员会工作人员的控制权,使他们有权撤销具有争议的证券交易委员会工作人员会计公告121,受理无行动函请求,暂停或终止正在进行的执法调查和诉讼,并作为未来加密货币规则制定程序的第一步征求公众反馈。
