比特币历史上的传奇人物之一，被广泛认为最接近中本聪的人物、Blockstream 创办人 Adam Back，于台湾时间 11 月 18 日现身台北政大公企中心，参加第九届区块链爱好者年会，与台湾政府和 Web3 领域人士正式接触，写下比特币生态在台湾发展的里程碑。
次日（19），Adam Back 发表了一场引人入胜的比特币主题演讲，并于下午「Liquid 在亚洲及其他地区：规划数位资产的发展方向」的对话环节中，与多位专家围绕资产代币化趋势展开了深入讨论。
嘉宾列表：
- Bitfinex Securities 营运总监 Jesse Knutson
- Blockstream 共同创办人暨执行长 Adam Back
- 日本加密交易所 Crypto Garage 永续长 Justin Dhingra
- BTSE 营运长 Jeff Mei
注：Liquid Network 是 Blockstream 专为资产发行而构建的比特币第 2 层和侧链。
Liquid 资产代币化案例
主持人 Jesse Knutson 首先询问现行在 Liquid Network 进行资产代币化的案例。Adam Back 先是分享了 Blockstream 发行的证券型代币－Blockstream Mining Note 1 (BMN1)， 其于今年七月到期，总计向投资者提供超过 1,200 枚 BTC 的回报，当时约值 8,000 万美元。
而第二期资产（BMN2）目前也已筹集约 3,900 万美元，其是为期 4 年的算力资产，每单位为 1 算力。Adam Back 表示，与矿企股相比，这是一个有趣的资产，因为矿企股还涉及管理团队与矿业公司的策略决策，而这是只专注于特定算力 4 年挖矿收益的资产。
Adam Back：另一个值得讨论的有趣资产是燃料本票（fuel promissory note）。当然，这之前已经提到过，但值得一提的是，它的增长速度相当快，而且是自然发展，因为它确实改善并简化了以纸本为基础的处理系统。该资产主要是为墨西哥的小型企业提供营运资金，似乎每月吸纳约 1 亿美元。初次宣布是在去年 3 月或 4 月，当时规模为 2 亿美元，如今已超过 10 亿美元。
Justin Dhingra：我们在 Liquid Network 上发行了 JCO 代币，我们创建这个代币的动机是希望促进日本加密货币交易所与全球其他市场的跨境交易。与日本进行交易的一个限制在于法定货币。如果海外交易所想要与日本交易，他们需要开设一个帐户。要开设帐户，您需要成为本地实体。但成为本地实体的成本高昂，对初创公司来说，与日本开展交易并不友好。因此，我们认为 JCO 代币可以作为与日本交易的促进工具。
Jeff Mei：作为一名高管，我们总是在寻找新的、有趣的资产来结合使用。我认为在现实世界中，尤其是亚洲，我们看到了黄金、不动产、石油和大宗商品这些类似的东西。这些都是我们不断探索的方向。我认为关键在于 Liquid 是基于比特币的，而比特币是最受机构或政府认可的资产。所以我认为这让一切成为可能，我们会继续探索。
Liquid Network 的优势
Adam Back：我观察到机构在选择区块链上有一个明显特征，他们之所以选择 Liquid，是因为他们不想承担存在原生代币的其他公链的监管风险，这些公链的代币属性是否属于证券及其监管方式尚不明确。
Jesse Knutson：是的，这正是我想表达的重点，因为比特币在全球具有最好的抗通膨特性，而这也延伸到 Liquid。
从平台甚至发行方的角度来看，
这减少了被认定为未受监管的证券并引发各种混乱的风险。
Justin Dhingra 也指出 Liquid 采用的基于 UTXO 的多重签名架构，使其程式码更为稳健。因此，在消费者保护方面，他认为 Liquid 是顶尖的。
Jesse Knutson：Jeff，也许 Justin 也可以谈谈，在亚洲内部，你们看到对于 RWAs（真实世界资产）有多大的兴趣？或者其他地区的情况呢？
Jeff Mei：是的，我可以特别谈谈中国。曾经有一段时间有接近一半的加密货币交易来自中国，自从 COVID 疫情发生后，他们受到了很大的打击，经济也可以说不如以往…。因此，许多中国的矿工，以及持有大量比特币的人，正在寻找新的方法用比特币获取收益。
因此首先，Liquid 提供了许多不同的质押应用，他们可以在持有比特币的同时获取收益，特别是在区块奖励减少的情况下。
第二，我认为中国的投资者普遍倾向于将资金转移到海外，他们在寻找新的投资产品，而 RWAs 刚好切合需求，它们不像某些 AI 或新代币那样花俏，它们确实有坚实的资产作为支撑。
因此，我认为这方面的兴趣很大，我们也看到了这样的趋势，特别是在黄金和不动产方面。
日本掀起公链发行 RWA 的讨论
Justin Dhingra：就日本而言，RWA 或 STO 的趋势，日本在 STO 方面是早期参与者。日本有明确的规则与法规，这是日本的特性。其中一个条件是，在日本发行 STO 的技术平台必须是私有链。
我看到台湾使用 Hyperledger。在日本，很多案例也在使用 Hyperledger。日本人经常问的一个问题是，如果你在私有链上发行 RWA，为什么还需要区块链？它是一个封闭的生态系统。因此，STO 在日本并未真正起飞，目前仍处于早期阶段。
而今年一个引起日本金融机构关注的事件是 BlackRock 在以太坊上发行的货币市场基金 BUIDL，虽然这不是关于 Liquid，但那个案例是我们首次看到 RWA 在公共网路上发行，不过，Securitize 基本上控制了该代币，是它的把关者。
所以它并不是真正的开放，但日本的参与者将其作为案例，并利用此研究向监管机构游说，指出公共区块链是可行的。这正在日本引发热烈讨论。
Jesse Knutson：我有点好奇，背后的逻辑是什么？为什么他们坚持在私有链上发行，而不是公链？
Justin Dhingra：主要是为了问责性。如果出现错误或交易失败，日本的监管机构希望服务提供者能够修改交易。因此，出于问责性和消费者保护的考量，才有这样的规定。
稳定币在 STO 和 RWA 的重要性
Jesse Knutson：下一个问题是关于稳定币的。在 Liquid 上有多种不同的稳定币，为什么稳定币对于 STO 和 RWA 的发行很重要？
Adam Back：其实在一些发行案例中，比如在 sideswap 平台上，您可以使用比特币作为交易对，或者用稳定币作为其他资产的交易对。哪种交易对更合理取决于资产本身。对于矿业资产，用比特币定价其实相当方便，但像美元收益基金这类资产，用美元进行交易会更方便。
因此，拥有一个稳定币作为交易对是非常有用的，对于新兴市场来说，在同一个钱包中拥有稳定币非常方便，而这在比特币主链上无法直接实现，因此，Liquid 钱包通过无信任交换接入闪电网路，从而可以在同一个钱包中同时持有比特币和稳定币，这非常符合主流需求。
Jesse Knutson：是的，完全正确。我认为，如果你相信数位资产世界和传统证券世界正在融合的理念，那么稳定币在连结这两个世界方面就非常重要。
未来的代币化趋势
Jesse Knutson：最后，展望未来，你们认为在全球或特别是亚洲，未来几个季度的主要代币化趋势是什么？
Adam Back：我认为 RWA 是一个重大的新现象。必须注意的是，目前传统证券和债券市场的资产远多于比特币，因此，这种交汇很重要。不仅是股票市场的接入，比特币的交易情况及其衍生品的发展也同样重要。例如透过 ETF 进行交易套利，以及在美国获得不同衍生品和比特币选择权的批准，这是接下来要讨论的主题。
区块链目前除了作为一种投资外，
尚未向传统资金提供太多价值，
但区块链确实有潜力最终实现这些价值。
Justin Dhingra：是的，对于日本来说，我认为这是一个初步的进展。如我所说，日本现在有了稳定币法规，该法规于去年生效。目前还没有稳定币推出，但许多公司正在努力研发中。所以我认为这是第一阶段。第二阶段将是带有收益的美国资产，如国债，带收益的货币市场基金可能是下一阶段，然后是代币化，像是投资信托、代币化股票基金等。
因此，我认为日本往往更谨慎。他们尽快颁布法规，然后以渐进的方式推进。我们需要先看到稳定币在日本普及，然后是带收益的资产，接著才能观察接下来的发展。
Jeff Mei：我认为从趋势来看，香港在亚洲一直是领先者。其他亚洲国家似乎有些落后。我们看到 MAS 和新加坡在观察监管情况，我们也看到香港有所行动，甚至在台湾，近期也有很多关于零售型和批发型 CBDC 的讨论。
所以我认为这是趋势，许多亚洲国家正在朝特定方向前进，这种趋势让我们更专注于代币化资产的视角。
