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作者：wuyue.eth，Web3Caff Research 研究员
封面：Logo by Ethereum，Typography by Web3Caff Research
字数：全文共计 2300+ 字
TON 区块链凭借其独特的技术架构和与 Telegram 紧密的生态关联，一直备受关注。然而，作为一条起步较晚的新兴链，TON 面临着一系列严峻挑战。首先，TON 起步较晚，相较于已经发展多年的 EVM 公链，在生态系统的丰富性和市场渗透力上存在明显差距。目前 TON 的编程语言（如 Fift、FunC 和 Tact）不仅相对小众且复杂，而且缺乏完善的开发文档和工具支持，进一步抬高了开发者的门槛。其次，尽管 TON 的 Fully Diluted Valuation（FDV, 完全稀释市值）较高，但其资金吸引力和实际锁仓量（TVL）仍然较弱。而资金上的匮乏直接影响对开发者的激励，也限制了 TON 生态去中心化应用的发展速度。目前 TON 生态尚未形成稳定的资本注入和回流机制，难以在短期内提升基础设施的成熟度。
