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加密分析师 Willy Woo 表示目前 MicroStrategy 唯一的清算风险是其发行的可转换债券。
文章来源：
https://x.com/woonomic/status/1861810991614545980
文章作者：
Willy Woo
观点：
Willy Woo：目前我所能看到的唯一清算风险是其发行的可转换债券：1）如果可转债买家在到期前没有转换成股票，MSTR 就不得不出售 BTC 来偿还债务持有人。2）如果 MSTR 在 5-7 年内没有超过 40% 的增幅，就会发生这种情况（根据每种债券而异，见下表）。基本上，要么 MSTR 与 BTC 的关联失败，要么 BTC 失败。还有些其他不同程度的风险：1）竞争风险，其他公司抄袭复制，降低 MSTR 相对于资产净值的溢价；2）美国证券交易委员会（SEC）干预未来购买的风险，降低 MSTR 相对于资产净值的溢价；3）富达和 Coinbase 的托管风险；4）美国国有化风险（扣押 BTC）；5）Saylor 关键人物风险；6）MSTR 运营风险。【原文为英文】
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