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不言而喻:对比特币有利,对比特币ETF也有利。
因此,自特朗普获胜以来,美国上市的现货基金已净流入近100亿美元,其中约83%流入了贝莱德的IBIT。
一些ETF的表现仍优于其他ETF。
需要明确的是:ETF的股价设计上会紧密跟踪比特币价格。但股价并不反映基金本身在比特币购买方面是否盈利或亏损。
每个交易日,基金都必须用流入的现金购买等量的BTC。反之亦然:当净流入为负时,他们必须抛售硬币。
因此,可以通过将每日美元流入流出数据除以比特币价格(参考CF Benchmark的参考价格,所有主要基金都使用这个价格)来估算每个基金每天买卖的BTC数量。
将这些以BTC计价的流量加起来,就可以得到它们目前的累计持有量:超过855,000 BTC(840.2亿美元),不包括Grayscale的GBTC和BTC,包括后者则超过1,100,000 BTC(1083亿美元)。这相当于流通供给量的5.6%。
但我们关注的是每个基金的BTC储备价值与他们为这些硬币支付的总成本之间的相对价值,这就是我在下图中称之为相对价值的内容。
事实证明,Invesco-Galaxy的BTCO遥遥领先于其他基金 - 它迄今已净买入约8,740个BTC,总成本为4.189亿美元。截至今天早上,BTCO的比特币价值8.606亿美元,使其股东集体获得了100%以上的收益。
如下一张图所示,BTCO的净流入中有四分之三发生在上市交易的前两周,当时比特币的交易价格低于43,000美元。
BTCO的平均估计购买价格为每枚47,930美元。
与之相比,贝莱德的IBIT在过去11个月中保持了更稳定的流入,累计净流入约34.4亿美元,购入约523,935个BTC。
这意味着该ETF迄今为止一直在平均成本法购买比特币,平均每枚硬币的成本为65,600美元。
IBIT在其迄今为止的BTC购买中获得了约50%的收益,但其时机选择比该组合中的其他基金要差。
当然,由于基金规模的巨大,IBIT的BTC升值幅度远高于BTCO。
不过,还是要为BTCO的投资者们鼓掌。让我们看看他们能坚持多久。
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