Chainfeeds 导读：
Ouroboros Capital 介绍了 Ouroboros DeFi 收益基金如何通过识别和投资高质量项目来获得收益。重点讲解了 Usual Money 这个项目，分析了它独特的代币经济模型、强大的团队，以及如何通过早期识别项目价值并捕捉市场定价失误，获得超额回报。
文章来源：
https://x.com/ouroboroscap8/status/1868778932532920687
文章作者：
Ouroboros Capital
观点：
Ouroboros Capital：在 Ouroboros DeFi Yield Fund，我们的投资策略根植于识别和部署流动性至最具潜力的项目。作为流动性提供者，我们专注于将流动性集中于我们高度信任的协议。我们的信念很简单：优质项目能够获得顶级 CEX 的上市机会，从而获得溢价估值。一个近期的例子是 LRT 领域中的 Ether.Fi，我们早期识别出其优质，已经为其带来了明显的估值溢价。在我们确认 Usual 是一个有潜力的上市项目后，我们开始寻找捕捉错误定价的机会。很早时候，我们的筛选系统就发现 Usual 的点数被显著低估。PT 市场曾一度为该项目定价低于 15% 的年化收益率（APY）。这意味着一个 $150M 的 FDV 和约 $20M 的市值，然而当时 Usual 的 TVL 约在 $200M-$300M 之间。与 Ethena 的 2-3 倍 FDV/TVL 估值相比，Usual 的定价仅为 0.5 倍。我们通过在 Morpho 上杠杆化做空 USD0++ 捕捉了这种错配。USDC 借款利率在 Morpho 上大约是 10-15%（有时高达 20%）。尽管借款成本较高，但我们认为这为我们提供了一个不对称的方向性投资机会，对项目的基本面错误定价充满信心。我们坚持看好这个错误定价，并最终捕捉到了收益。【原文为英文】
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