分析师警告称，2025 年Solana可能出现“灰度效应”

数据研究员Ben Lilly表示，加密货币市场今年可能面临重大动荡,特别是Solana (SOL)。他预测会出现"灰度效应",可能会给SOL价格带来压力。

这个术语指的是格雷斯凯尔Solana信托基金计划解锁股份的潜在影响,这将在2025年发生两次 - 1月24日至2月2日和7月24日至8月7日。

灰度效应对Solana的影响

"灰度效应"源于过去格雷斯凯尔比特币信托基金(GBTC)的经历。当格雷斯凯尔解锁其股份时,投资者通常会出售它们以获取溢价 - 即相关资产(比特币或Solana)的净资产价值(NAV)与股价之间的差异。历史上,这导致了增加的抛售压力、急剧的价格下跌,在某些情况下还引发了市场范围的动荡。

Lilly指出,2021年GBTC也出现了类似的情况。当溢价消失时,比特币市场达到峰值,随后出现了严重的修正,这也导致了3AC、Celsius和Voyager等公司的崩溃。

Lilly认为,格雷斯凯尔Solana信托基金(GSOL)可能会重复这种模式。当SOL解锁发生时,投资者可能会大规模抛售股票,挤压溢价并推动价格下跌。例如,2024年7月26日至7月31日之间较早的一次解锁导致SOL价格在10天内下跌40%。

"这一轮,格雷斯凯尔似乎正在用它的Solana版本重复同样的交易,"Lilly观察到。

根据这位数据研究员的说法,2025年1月即将到来的解锁可能会产生类似的影响。那些以溢价购买SOL股票的投资者很可能会在锁定期结束后抛售,从而给价格带来下行压力。Lilly警告,2025年1月27日可能标志着GSOL溢价的"结束",随后市场将出现修正。

"下一波将从1月24日开始,持续到2月2日。当这些买家购买SOL时,溢价还很健康。当这些投资者去收集他们的溢价时,这可能是最后一次解锁,"他补充说。

这对SOL持有者和投资者意味着什么

Lilly强调,尽管Solana的格雷斯凯尔信托基金相对于SOL的总市值来说很小,但它的影响不应被低估。历史数据表明,即使是小规模的解锁也可能导致显著的价格波动。

2025年7-8月计划进行的第二次大规模解锁也可能标志着SOL持有者的另一个关键时期。除了导致短期的局部高点,这些解锁事件还可能预示着类似于2021年比特币轨迹的周期顶部。

基于此,投资者应该对这些关键日期保持警惕。如果Solana在2025年初出现价格上涨,Lilly建议在解锁开始前抛售。他警告,2025年1月和7月都可能是SOL高风险期,因为预计会出现抛售压力。

BeInCrypto的数据显示,截至撰写本文时,SOL的交易价格为213.63美元,较周五的交易会话上涨2.56%。截至发稿时,Solana的价格自1月1日(当时交易价格为189.31美元)以来已上涨近12%。

与此同时,尽管灰度效应对Solana构成明确的风险,但它也突出了机构加密产品对市场稳定性的影响的更广泛担忧。类似的信托机制和解锁时间表历来导致各种资产出现显著的价格波动。

市场参与者,特别是SOL持有者,应该为2025年初和中期可能出现的波动做好准备。使用衍生工具进行对冲或分散投资组合可能有助于降低这些解锁带来的风险。

"哇,这还只是FTX遗产拍卖即将到来的大规模解锁,"另一位X用户如是说。