简介
Synthetix最初是一个名为"Havven"的稳定币项目,但在加密货币市场下行期间经历了重大转型,演变成一个合成资产协议。Synthetix背后的社区已经开创了各种机制,使其成为当今DeFi领域的重要标准之一。
作为以太坊DeFi的核心组成部分,Synthetix即将推出一个Layer 2扩容解决方案。未来,Synthetix将继续在DeFi格局中发挥重要作用。
什么是Synthetix?
Synthetix是一个合成资产协议,允许用户在以太坊网络上发行合成资产。合成资产可以被视为一种衍生品,提供了一种获得市场敞口的方式,而无需拥有相关资产。
包括哪些类型的合成资产(或"Synths")? 事实上,它们涵盖了几乎所有具有可靠价格来源的资产,如比特币和以太坊等加密货币,黄金和白银等商品,以及美元等法定货币。甚至还有反向合成资产(反向Synths),可以用于做空或对冲当前持仓和流动性挖矿头寸。
核心思想是,通过使用Synthetix,交易者可以获得链上不存在的某些资产。此外,Synthetix还支持创建各种指数,如跟踪一篮子DeFi资产的DeFi指数。
Synthetix如何运作?
合成资产利用去中心化的价格预言机来跟踪基础资产的价格。需要注意的是,Synths与由储备支持的加密货币(如稳定币)不同。与传统储备不同,Synths的价值源于一系列复杂的链上机制和智能合约。
例如,BUSD是一种稳定币,每个BUSD都由一美元的储备支持。同样,Paxos的"PAX Gold"(PAXG)也由实物黄金支持。从某种意义上说,持有PAXG等同于持有黄金储备;换句话说,PAXG是一种代表黄金所有权的代币。
相比之下,Synths通过复杂的智能合约机制跟踪资产价格。持有sXAU并不意味着你拥有任何实物黄金;它只是赋予你获得黄金价格敞口的权利。
那么,持有这些资产有什么意义呢?正如前面提到的,它们提供了一种便捷的方式来获得价格敞口,而无需实际拥有相关资产。Synths的另一个主要优势是它们是以太坊上的ERC-20代币,可以轻松地与其他DeFi协议集成。用户可以将Synths存入Uniswap、Sushi或Curve等平台,提供流动性并赚取交易费,就像使用其他ERC-20代币一样。
Synthetix Network Token (SNX)
既然合成资产没有基础资产作为支持,那么这些代币是由什么抵押的呢? 主要是由平台自己的代币SNX作为抵押。最近,Synthetix还引入了以太币作为额外的抵押选择。
Synthetix采用过度抵押模型,这意味着所有合成资产的抵押价值超过它们的实际价值。用户通过质押SNX来创造Synths。换句话说,Synths本质上代表了基于抵押的债务。
债务头寸必须保持一定的抵押率,这由治理机制决定。这确保了Synths有足够的抵押来消除系统内的赤字,帮助它在极端市场波动中稳定运行。质押者可以通过铸造和销毁Synths(债务)或添加更多抵押来管理这一比率,以继续获得质押奖励。
无限流动性和零滑点
Synthetix没有使用传统的订单簿或滑点;相反,它将自己定位为一个提供"无限流动性"的交易平台。它的定价机制是由算法决定的,类似于自动做市商(AMM)的工作方式,而不是中心化的限价订单簿(CLOB)。
在Synthetix中,交易对手不是个人或做市商。交易者需要偿还部分债务池中的债务,同时从另一个Synth借入等量的债务。
这种机制相当复杂,涉及许多细节。但重要的是要理解,在Synthetix上交易与在币安订单簿或Uniswap流动性池中交易有根本性的不同。
Synthetix和Optimism
那么,为什么纳斯达克还没有完全迁移到Synthetix交易平台呢? 事实上,以太坊主网的费用和执行方式并不适合大多数交易者和交易风格。因此,Synthetix合约选择在由Optimism开发的Layer 2解决方案Optimistic Rollup上部署。
Rollups是区块链扩容的一种优秀方法。它们从以太坊区块链获得安全性,这与依赖独特验证者集合进行自我安全的侧链形成鲜明对比。这是一个关键的区别。Rollups可以像侧链一样实现交易吞吐量增加和费用降低等扩容优势,而不会显著损害安全性。
然而,Synthetix的智能合约相当复杂,这使得将它们安全地迁移到这种先进技术上具有挑战性。
结论
Synthetix是以太坊上的一个合成资产协议。Synths可以跟踪基础资产的价格,而无需用户实际拥有这些资产。作为最早的DeFi项目之一,Synthetix已经通过SynthetixDAO建立了去中心化的治理结构。尽管其原理可能很复杂,但Synthetix逐步部署在Optimism rollup解决方案上预计将提高其采用率。
风险警示
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