如何对实物资产（RWA）代币化：以太坊和Solana之间的比较

代币化实体资产(RWA - Real World Asset)代表了一种革命性的方法,将有形资产如房地产、艺术品、商品和知识产权引入数字金融生态系统。代币化过程包括在区块链上创建这些实体资产的数字代表(代币),使其可以交易、部分所有权和被更多投资者接触。

代币化RWA使原本受限于传统市场、进入障碍高的资产,能够从区块链技术带来的速度、透明度和可及性中获益。

为什么要代币化实体资产(RWA)?

推动代币化实体资产的主要动力包括提高流动性、可及性、透明度和全球可及性。传统资产如房地产或艺术品通常流动性较差,因成本高和可及性受限。

通过将这些资产转化为代币,它们可以接触到更多投资者,甚至允许部分所有权(而不是必须购买整个资产)。此外,代币化还简化和改善了交易流程,降低了中介和法律程序相关的成本。

以下是代币化实体资产的好处:

• 流动性:代币化通过允许资产在区块链平台上全天候交易来增强流动性。代币化资产可部分或全部出售,使所有者能够变现而不需经历漫长的销售周期。
• 可及性和部分所有权:代币化允许将高价值资产细分为更小的份额,使更多人能够购买。例如,您可以通过拥有代币来拥有商业大楼、稀有艺术品或奢侈品的一部分。这扩大了可以接触这些以前仅供少数人使用的资产的投资者群体。这不仅提高了流动性(更容易买卖),也有助于价格合理化。
• 透明度和安全性:区块链不可变的账本系统使所有交易可追溯,降低欺诈风险并提高透明度。智能合约还自动化了合规性和所有权更新。
• 减少中介:代币化消除了传统的中介,如经纪人或法律代理,从而降低成本并使资产转让更快捷高效。这通常允许实时进行链上结算。
• 释放流动性:资本市场通常以T+2的方式运作,其中T是交易时间,T+2是完成交易和资产交换的时间。这会使交易资产的两天流动性损失,影响参与交易公司的收益。当采用实时(T)结算机制时,大量流动性被释放,使资本市场和参与方能更有效利用。
• 更高效的所有权转让:区块链上的代币化允许所有权轻松、快速地转让,甚至可以集成二级市场,在该市场上支持由资产支持的代币交易。高效的所有权转让很重要,但跟踪资产所有权历史也有助于评估声誉,在某些情况下更好地为高端资产如艺术品和珠宝定价。
• 更好的风险管理:如前所述,即时结算有助于降低流动性风险。此外,将传统资本市场资产代币化也可能有助于降低对手方风险。如果一家公司的所有资产都在区块链上,其实际流动性状况可以立即确定,这可能有助于在危机时期如2008年全球金融危机中增强市场信心。

代币化实体资产的步骤

实体资产(RWA)代币化通常包括以下步骤:

• 步骤1 – 选择和评估资产: 确定和评估资产以确定可代币化的价值。这可能需要与评估公司合作,以建立一个可靠的参考价格。
• 步骤2 – 合规性和结构化: 确保合规性是关键。代币化过程需要遵守当地有关所有权和证券的法规,通常需要与法律和财务专家合作来创建适当的结构。
• 步骤3 – 数字化资产和开发智能合约: 智能合约是在区块链上自动执行的代码,用于管理资产的规则和交易。该合约定义了所有权条款、访问权限、合规性要求和任何收益分配。
• 步骤4 – 发行和分配代币: 代表资产的代币在区块链上创建。然后,它们通过公开发售(如ICO)或私募发行分配给投资者。
• 步骤5 – 建立二级市场: 为了提高流动性,可以在兼容的交易所建立一个二级市场,让投资者根据需求买卖代币。
• 步骤6 – 代币化支持工具: 随着区块链开发出支持实物资产的代币标准,建立一个生态系统来提高这些标准并提供支持工具是很重要的。
• 步骤7 – 持续合规性和管理: 持续遵守法规、更新并维护区块链记录是必要的,特别是为了确保资产安全和符合不断变化的法规。

以太坊和索拉纳:实物资产代币化(RWA)的比较

以太坊和索拉纳都已经采用了RWA代币化,并开发了创新的标准和产品。但是,在实施实物资产代币化时,每个平台都有自己的优势和挑战。以下是详细比较:

网络性能和交易速度

• 以太坊: 以太坊以其去中心化的安全性而闻名,每秒处理15-30笔交易。当代币化需求高的实物资产时,这种速度可能会受到限制,特别是在网络拥塞的情况下。
• 索拉纳: 专注于可扩展性,索拉纳每秒可处理超过1,000笔实际交易,非常适合需要实时交易和大交易量的资产代币化,如外汇。

交易成本

• 以太坊: 以太坊的高gas费一直是一个公认的挑战。尽管以太坊有不同的升级来降低成本,但它们仍然大大高于索拉纳。
• 索拉纳: 索拉纳的交易费用极低,通常低于0.01美元,这使得它在代币化资产和进行复杂操作时非常具有成本效益。

尽管索拉纳在成本方面有优势,但一些在索拉纳上运行的交易平台,如Zeta Markets,已选择建立自己的应用程序链来提高基于索拉纳提供的性能。

生态系统和项目成熟度

• 以太坊: 作为领先的去中心化应用(DApps)区块链,以太坊拥有庞大的生态系统和广泛的支持RWA代币化项目,如Centrifuge。以太坊在创新方面也有优势,如创建了ERC-3643标准来支持RWA代币化。
• 索拉纳: 尽管索拉纳较新,但发展迅速,凭借其高性能和低成本吸引了关注。然而,在生态系统成熟度方面,它仍然落后于以太坊。目前有一些项目正在索拉纳上代币化RWA,但生态系统仍处于初级阶段。例如,PayPal使用内部技术在索拉纳上开发并推出了稳定币PYUSD。

社区和开发者支持

• 以太坊: 以太坊拥有庞大的开发者社区,为新项目提供丰富的文档、工具和支持。
• 索拉纳: 索拉纳的社区较小,但正在快速发展,随着生态系统的成熟,开发者资源和支持也在不断增加。

以下是一些关于RWA代币化项目和市场机会的示例。

• Ethereum: Centrifuge是一个去中心化的平台,专注于在以太坊上对实物资产进行代币化,帮助企业利用发票和房地产等实物资产筹集资金。截至2024年,Centrifuge已支持代币化超过2.5亿美元的资产价值。RealT提供在以太坊上对房地产进行代币化的服务,允许用户拥有房地产的部分权益。RealT已代币化超过200处房地产,让用户可以通过出租获得收益,并轻松交易房地产的所有权份额。
• Solana: Ondo Finance和Solana上的其他一些项目已经引领了对各种资产的代币化举措。利用Solana的高速和低成本,这些项目为个人投资者提供了便捷的交易能力。

实物资产的代币化正在重塑资产的购买、销售和管理方式。通过使高价值资产更易获取,代币化使投资机会民主化,并为原本缺乏流动性的传统资产带来流动性。尽管以太坊凭借其广泛的生态系统仍是主流选择,但Solana正崛起为一种高效的低成本和高速替代方案,特别适用于大量交易。

随着区块链技术的不断进步,RWA代币化有望重新定义资产所有权、投资机会、风险管理和大规模流动性。未来几年可能会见证这一领域的爆发式增长,以太坊和Solana将在塑造未来市场中发挥重要作用。

然而,任何传统资产的大规模转型都是一个持续数十年甚至跨越几代人的过程。RWA代币化被采用的速度仍然是未知数。