自两个月前颁布以来,《加密资产市场(MiCA)》法规为整个欧盟(EU)的数字资产发行商创造了一个连贯的框架和明确的标准。该模式旨在平衡创新和消费者保护,为加密货币的采用创造更多途径。
BeInCrypto采访了Monerium、Moonpay、OKX和Yellow Network的专家,进一步了解这一前所未有的法规对基于EU的加密货币用户意味着什么,以及企业在该地区开展业务面临的挑战。
欧盟树立了全球先例
2024年12月30日,欧盟成为世界上第一个颁布广泛加密货币法规的地区。
想在欧盟运营的加密公司可以获得单一的MiCA许可证,在所有成员国提供服务,避免为每个国家获得单独许可的麻烦。
"MiCA 设 立 了 迄今为止 最 全面 的 加密 资产 监管 框架 , 将 欧盟 定位 为 塑造 数字 金融 未来 的 领导者 , 为 其他 管辖区 提供 蓝图 可 循,"OKX Europe首席执行官Erald Ghoos告诉BeInCrypto。
几家区域性加密公司已经申请并获得了MiCA许可证。不到两周前,Crypto.com成为第一家获得欧盟监管框架全面批准的全球加密平台。
在1月初,MoonPay、BitStaete、ZBD和Hidden Road从荷兰金融市场管理局(AFM)获得了MiCA许可证。渣打银行随后在卢森堡获得了许可证。与此同时,Boerse Stuttgart Digital Custody成为德国第一家获得完整许可证的加密资产服务提供商。
MiCA统一许可制度
自比特币15年前推出以来,加密货币市场已经大幅扩张。尽管如此,在世界许多地区仍缺乏一致和全面的监管结构。缺乏明确的规则会使投资者面临风险,并在消费者保护和市场诚信方面造成脆弱性。
欧盟的MiCA框架旨在解决这些挑战,同时促进加密货币行业的负责任增长。
"明确的规则创造了一个更可预测的环境,让认真的参与者能够茁壮成长。MiCA实质上为欧洲加密货币的下一个篇章点亮了绿灯,"Yellow Network联合创始人Alexis Sirkia解释道。
MiCA在整个欧盟的标准化许可流程简化了监管要求,使公司更容易在欧洲经济区内运营。这一框架还为加密货币行业提供了官方认可。
"MiCA最大的优势之一是它在合法化加密资产行业方面的作用,无论是对于消费者还是其他公司,鉴于其要求和监管标准。这应该有助于增强对受MiCA监管的公司的信心,"MoonPay爱尔兰副总法律顾问兼负责人Matt Sullivan告诉BeInCrypto。
该法规还专门致力于通过控制相关风险和增强信任来维护消费者利益。
"MiCA通过严格的透明度要求、严格的合规措施和对稳定币发行人的监管,增强了消费者保护。它还加强了反洗钱(AML)和了解您的客户(KYC)协议,为市场参与者创造了一个更安全、更可靠的环境。这个全面的框架为欧洲加密生态系统的更广泛采用和可持续增长铺平了道路,"Ghoos补充道。
尽管有很多优势,但MiCA的框架也引发了一些考虑,特别是对于较小的参与者而言。
一个严格的过程
与其他管辖区制定的框架相比,MiCA的立法尤其详尽。
"MiCA绝对是目前最详细和最严格的框架之一。虽然像新加坡和香港这样的地方专注于以更轻松的监管来培养创新,但MiCA完全是关于建立信任和安全。这是一种不同的方法,不那么注重速度,而更多地是为了奠定坚实的基础,"Sirkia说。
获得MiCA许可证涉及一个循序渐进的程序。加密公司必须首先评估自己的资格并准备所有相关文件。提交后,申请将接受相关监管机构的合规审查。
"对于那些只有一个新颖想法的两个人来说,简单地将他们的加密服务或代币推向公众将变得更加困难,"Sullivan说。
这也可能会造成一些进入障碍。
对于较小参与者的障碍
这个过程对于寻求在欧盟提供服务的小型参与者或新兴加密公司来说可能特别繁琐。
"虽然MiCA带来了迫切需要的监管,但它也引入了更高的合规成本和运营负担,特别是对于较小的加密企业而言。公司将不得不应对复杂的报告要求、稳定币发行人的严格资本储备要求以及严格的披露义务,"Ghoos解释道。
该框架还要求公司在欧盟有一个经营基地。
"对于较小的参与者来说,诸如在欧盟维持实体存在和持有大量资本储备等要求,可能会感到是一个很高的障碍。这可能会排斥那些可能为行业带来新鲜想法的初创公司,"Sirkia说。
一些批评者表示,这种监管有利于已建立的加密公司,为新参与者设置了进入壁垒。拥有足够资源克服这些障碍的大公司仍然会这样做,因为在如此大的区域内运营的机会是巨大的。
"那些设法应对这些法规的人将发现自己处于一个更加安全和稳定的环境中,并可以进入4.5亿人的庞大市场。这确实是一个挑战,但也可能成为合法性的标志,"Sirkia说。
除此之外,MiCA法规也引发了关于用户隐私的担忧。
KYC要求引发隐私问题
MiCA实施了AML和KYC协议,以创造一个更安全、更可靠的市场环境。然而,这也引发了一些用户安全问题。
"从用户角度来看,隐私问题是一个担忧。更严格的KYC规则虽然旨在提高安全性,但可能会让一些人对数据处理方式感到不安,"Sirkia说。
了解您的客户(KYC)法规要求的广泛数据收集和存储与个人隐私权相抵触,引发了关于数据安全、潜在滥用和未经授权访问的担忧。
"MiCA的KYC规则旨在防止欺诈和提高安全性,但在隐私方面确实引起了一些争议。收集和存储大量个人数据会带来风险。如果这些数据被黑客攻击或被滥用会怎么样?重视隐私的用户可能会转向监管较少的平台,这正是MiCA试图避免的。这是一条微妙的界限,欧盟如何处理这些担忧将对建立用户信任至关重要,"Sirkia补充说。
抛开这些担忧,MiCA最受争议的方面是对稳定币的监管。
稳定币发行商面临重大障碍
稳定币是旨在维持稳定价值的加密货币,通常是与黄金或法定货币挂钩。这使它们受到寻求参与数字资产同时缓解价格波动的投资者的欢迎。
MiCA对稳定币的严格监管一直是一个关键争议点。
"MiCA将要求所有稳定币发行商维持超过1:1的流动性储备,并获得电子货币机构的适当授权。这将特别影响在欧洲无授权运营的稳定币发行商,他们需要要么遵守这些更严格的要求,要么停止在欧盟的业务,"Monerium的联合创始人兼前冰岛央行主席Jón Helgi Egilsson告诉BeInCrypto。
就此,Sirkia补充道:
"稳定币将在很大程度上受到MiCA的影响。发行商将需要提高透明度和加强储备。对于已经在一个相当健全的框架下运营的USDC来说,过渡可能会更顺利。但对于其他如USDT的,可能意味着更多审查,并可能需要做出一些重大调整。"
自MiCA生效以来,Tether的USDT经历了20亿美元的市值下跌——自FTX崩溃以来最大的跌幅。甚至在MiCA颁布之前,Coinbase等中心化交易所就开始限制USDT,而欧盟交易所被直接命令大规模摘牌这一稳定币。
USDT在MiCA生效的那一周经历了20亿美元的市值下跌。来源: TradingView。
虽然USDT尚未符合MiCA的稳定币监管标准,但其标准引发了争议。一些批评者认为,它们给传统金融机构带来了相当大的优势。
使用传统银行作为中介的争议
在MiCA启动三天前,泰达CEO Paolo在社交媒体上抨击了该框架对稳定币发行商的要求。
"MiCA无非是对传统银行系统的一大馈赠。要求稳定币发行商将超过30%的流动性存放在银行,只会确保传统参与者获得更多利润。这是一种为了利益老系统而不是创新而设计的监管。"
Egilsson解释说,这一政策在很大程度上影响了银行在竞争对手的运营和许可方面的地位。
"在极端情况下,稳定币发行商将不得不将高达60%的资金存放在多达12家商业银行。将银行作为中介就像把钥匙交给他们,让他们作为看门人来监控他们的竞争对手,并决定他们的竞争对手是否会获得经营许可,因为与多家银行建立业务关系现在是欧盟法律下的要求。"
Egilsson认为,使用传统银行作为稳定币提供商和消费者之间的中介,这与去中心化的理念相悖。
"这简直是荒谬的,是滥用公共欧盟立法权力来试图维护欧盟银行的现状。要求银行充当中介既不符合web3的精神,也不是一个公平的竞争环境,无法促进创新。"
Egilsson还指出,尽管MiCA已经生效,但USDT仍在欧盟境内运营。
"在MiCA之前,稳定币属于欧盟电子货币法的范畴,但欧盟立法者并未执行。他们的承诺是现在将开始执法。然而,该法律已经生效,但未经授权的稳定币仍在提供。监管是一回事,执法又是另一回事。如果执法仍然像MiCA之前一样松懈,人们不禁要问:为什么还要进行监管?"
无论如何,USDT未能完全符合MiCA的要求,这会带来诸如可能的处罚、罚款甚至欧盟禁止USDT在欧盟境内使用的风险。
MiCA与加密货币监管的未来
尽管存在一些痛点,但大多数行业专家认为MiCA是一部开创性的法律,可能会激发其他司法管辖区的类似监管。
考虑到加密货币行业处于不断变革的状态,MiCA生效不到两个月,未来很可能会进行修订。
"所有法规都在不断演化,MiCA 也很可能不会例外。这种演化可能由加密货币的广泛采用推动,但也可能由技术进步等其他因素推动。以支付法规的自然监管进程为例,欧盟目前正在准备第三支付服务指令(PSD3),这是早期支付指令 PSD 和 PSD2 的自然演化,"Sullivan 指出。
随着 Web3 的发展和新技术的出现,MiCA 必须不断更新以应对这些变化。
"加密货币领域变化很快,这个框架需要跟上。随着采用率的提高和去中心化金融(DeFi)、非同质化代币(NFT)等新技术变得更加主流,我们很可能会看到对这些领域的更新。欧盟已经用 MiCA 树立了一个很高的标准,但要在这个不断变化的行业保持相关性,需要与加密货币社区持续对话,并在监管方法上保持灵活性,"Sirkia 说。
如果其他国家也采用类似的法规,欧盟可能会修改 MiCA 以保持竞争力。
"随着其他司法管辖区制定自己的加密货币法律,欧盟可能会完善 MiCA,以保持竞争力并与全球标准保持一致,确保欧洲继续在加密货币监管领域处于领先地位,"Ghoos 解释道。
未来,行业参与者和监管机构之间的合作将至关重要,以确保这些框架继续保护消费者,同时也要培养一个有利于创新的环境。
