隐含波动率范围受到尊重

加密货币市场在最近的动荡之后已经趋于稳定,正准备迎接一个关键的一周。

有很多基本面新闻需要关注。鲍威尔在参议院的证词再次强调了美联储对利率下调采取"观望态度"的做法。与此同时,美国CPI数据走高使美元保持强势,尽管BTC正在反弹,收复了9.8万美元的关口。此外,俄罗斯与乌克兰停火谈判以及特朗普的互惠关税也是本周的热点话题。

从加密货币角度来看,新的监管动向,如美国证券交易委员会的新方法和联邦存款保险公司的修订指南,都预示着今年前景看好。此外,MicroStrategy正在通过持续大规模收购比特币来强化其看多立场。

波动率正在降温

比特币的实现波动率已经降至40左右,而以太坊仍然维持在80附近的高位。前端隐含波动率的大幅下降使比特币出现了较为陡峭的远期结构,其收益率略有转正,但以太坊仍然存在负收益率和平坦的期限结构。市场正在向区间下沿整固。

偏度期限结构保持远期结构

期权偏度仍然处于远期结构,但整体呈下降趋势。比特币显示出平坦的前端偏度,而以太坊则存在适度的2vol看跌溢价。3月之后,两种资产都转为看涨溢价,其中以太坊领先5-6vol。以太坊更陡峭的偏度暗示了更高的贝塔系数,以及今年晚些时候可能出现大涨的潜力。

ETH/BTC趋于稳定

ETH/BTC现货价格在跌破0.03之后已经趋于稳定,尽管仍处于下降趋势。以太坊的前端波动率仍然比比特币高约20点,与40点的实现价差一致,而长端价差则稳定在10vol左右,这可能是目前的底部水平。与此同时,偏度曲线正在变陡,以太坊的看跌期权和长端看涨期权均呈溢价交易。请继续关注这些趋势。

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