曾被视为对金融不确定性的对冲工具的比特币(BTC)在全球经济变化中,维持这一头衔变得困难。比特币的市场轨迹正变得越来越类似于传统的风险资产。
唐纳德·特朗普于1月20日就职后,加密货币市场经历了前所未有的下跌,损失了约1万亿美元的价值。
比特币,金融市场角色变迁
历史上,比特币被视为与黄金一起在不确定时期作为对冲工具。但特朗普总统就职后,这一趋势发生了逆转。黄金继续上涨,而比特币经历了严重调整,这表明市场观念发生了根本性变化。
"特朗普于1月20日就任总统后,市场从3.7万亿美元下跌到2.5万亿美元。这是很奇怪的事情。特朗普就职的那一刻,加密货币达到了地区性高峰。尽管他是最亲加密货币的总统," – 加密货币分析师Symbiote。
这一变化的主要原因是比特币与传统金融资产的相关性增加。到2024年,BTC与纳斯达克100指数和标普500指数的相关性约为88%,这与其之前作为负相关资产的角色形成鲜明对比。
目前,30天滚动相关性下降至约40%。这表明,比特币现在的交易方式更像是高风险科技股,而不是对通胀或经济动荡的对冲工具。
流动性也是一个主要关切。自2020年以来,金融市场一直在反映流动性的减少,这对加密货币产生了严重影响。市场观察人士指出,流动性正重新流向被视为贸易战期间最稳定资产的美元。
这些变化导致加密货币市场出现反复的大幅下跌,增加了波动性和投资者不确定性。Coinglass数据显示,比特币ETF(交易所交易基金)的管理资产(AUM)在几周内从1200亿美元下降到1000亿美元。
去中心化金融(DeFi)也受到打击。DefiLlama数据显示,总价值锁定(TVL)从2025年的最高点1287亿美元下降到目前的932亿美元。这一下降反映了在经济不确定性期间,人们对加密货币提供金融稳定性的能力失去了广泛的信任。
特朗普贸易战担忧影响加密货币情绪
最近的美国银行调查强调,对全球贸易战的担忧正在增加。特别是,42%的受访者将其指定为2025年对风险资产最负面的全球发展,高于1月份的30%。
"当被问及2025年对风险资产最负面的全球发展是什么时,42%的人表示,由于特朗普政府的新关税威胁,全球贸易战是最负面的发展。这一比例高于1月份30%认为全球贸易战最负面的结果," – 《退休金与投资》报道。
值得注意的是,只有3%的受访者认为在全面贸易战中,比特币将表现最佳,这与黄金和美元形成鲜明对比。这一结果强调了市场不再将比特币视为经济困难时期的对冲工具的重要认知变化。
在地缘政治动荡中蓬勃发展的先驱加密货币,现在被认为在应对金融冲击方面提供的保护太过于波动。
此外,高盛的波动性恐慌指数从12月的1.4飙升至9.1以上,未来预计会出现更大波动。著名金融新闻来源《Kobeissi Letter》建议,比特币的价格走势将继续不稳定,因为对贸易战的担忧加剧。
比特币能否重现辉煌?专家观点
尽管下跌,但一些专家仍然认为比特币仍然具有长期潜力。BeInCrypto最近报道了比特币如何成为美国财政命脉。通过将数字资产纳入更广泛的经济战略,美国可以利用比特币的去中心化特性来维持金融抗压能力。
以下是翻译结果: 此外,比特币为陷入困境的企业提供流动性的能力仍然是一个强有力的论点。BeInCrypto强调,寻求提高股票业绩的企业正越来越多地选择比特币作为替代资产。 "我们拥有良好的核心业务,但规模太小,与资本市场几乎没有关联。如果我们开始更多地投资比特币财务战略,就可以为股票创造更多流动性,并吸引投资者。" – 彭博社引述好食品公司CEO乔纳森·费拉里的话报道。 如果企业采用继续增加,比特币可以恢复作为重要金融工具而不仅仅是一种风险资产的地位。但一点很明确的是,比特币在全球金融中的作用正在发生变化。 "我理解比特币储备金的逻辑。我不同意,但我理解。我们持有黄金储备。比特币是数字黄金,比模拟黄金更好。" – 比特币批评者彼得·希夫最近承认。"通过购买比特币并用美元投票,发出明确的信号,这可能成为长期拯救美国的方法。这是回归金本位制。" – 币安CEO布莱恩·阿姆斯特朗说。
