以太坊最近的表现缺乏一致性,这对公众的认知产生了负面影响。持续的价格下跌、治理问题和高昂的gas费用,让加密货币社区质疑这些问题是暂时的还是更深层次问题的征兆。
BeInCrypto采访了Wirex、Komodo平台、Binance、KelpDAO和RAAC等行业领袖,分析了导致以太坊下跌的因素、当前市场地位以及潜在的改善策略。
市场表现...投资者情绪
以太坊2025年的开局并不稳定。在未能突破2500美元关口后,以太坊退守至2090美元。与此同时,鲸鱼地址抛售了64万ETH,价值15亿美元,使其远离了altcoin之王的目标。
最近的Bybit黑客攻击也造成了约14亿美元的以太坊被盗,这并没有帮助。此后,网络创下了每周最高流出量,达到3亿美元。
与此同时,熊市情绪的蔓延和投资者信心下降,导致ETH现货ETF流出创下30天新高,达9427万美元,这是2025年第三大增幅,反映了在以太坊价格下跌至2251美元后,投资者明显退出。
"与比特币相比,今年涨幅超过90%的比特币,以太坊的表现令人失望。许多持有者都在好奇何时能恢复到新的历史高点。" – 币安产品负责人Vivien Lin
考虑到这种情况,我们需要考虑多个因素来理解以太坊最近的下跌。
影响以太坊的外部和内部因素
加密货币领域最近的价格波动引发了人们对熊市开始的猜测。在特朗普宣布美国加密货币战略储备后,市场短暂反弹,但这种反弹的长期影响尚不确定。
其他因素也导致了主要加密货币价格的下跌。特朗普对加拿大、墨西哥和中国的最新关税也导致价格急剧下跌。
与此同时,加密货币市场也开始感受到美国经济通胀的影响。因此,交易者越来越担心美联储将会加息。所有这些因素都影响了以太坊的表现。
"更广泛的市场对关税、潜在的利率上调和地缘政治紧张局势等宏观经济因素非常敏感,这些都增加了ETH价格的不确定性。" – 林
这些因素为当前市场波动提供了见解,但并不能完全解释个别加密货币的价格表现。Wirex的毕业生交易分析师Carlos Buyas提供了以太坊当前面临困难的概括性概述:
"以太坊的价格困难可能源于内部问题,如治理问题、资源分配低效和市场主导力下降。批评者指出,以太坊基金会的庞大预算和未利用的财务资源阻碍了创新。开发者的不满也起到了一定作用,相比于索拉纳和XRP,政治参与度较低的以太坊处于不利地位。领导层分裂增加了不确定性,以太坊在DeFi中失去了地位,同时高昂的手续费使得价格在2025年1月7日后一直低于3500美元。" – 向BeInCrypto透露的话
更深入地探讨这些内部问题,对真正理解以太坊停滞的原因至关重要。
以太坊DeFi主导力和挑战
以太坊的成功主要依赖于在去中心化金融(DeFi)、基础设施和开发者生态系统方面的领导地位。与竞争对手相比,以太坊被视为更加去中心化。
该网络目前在DeFi中的总价值锁定(TVL)超过480亿美元,主导着市场。紧随其后的是索拉纳,TVL超过70亿美元。
"58%的DeFi流动性在以太坊,它在稳定币市场份额、流动性质押、再质押以及DeFi的其他多个领域都占主导地位。总的来说,以太坊一直是DeFi创新最合适的链条,大部分最成功的DeFi协议都在以太坊及其二层解决方案上。" – KelpDAO联合创始人Amitay Gazal告诉BeInCrypto。
尽管以太坊在DeFi中占主导地位,但高昂的gas费和缓慢的交易速度阻碍了用户与网络的持续互动。
"以太坊因高交易费用和治理问题而特别在DeFi领域输给了索拉纳。链上活动下降了38%,Uniswap等主要协议也经历了大幅下滑。与此同时,索拉纳的低费用和快速交易吸引了流动性,并在2025年1月特朗普推出的迷因币后进一步增强。" – 部亚斯说。
总的来说,以太坊的用户活动有所下降。根据Glassnode的数据,活跃以太坊地址数量在最近几个月特别波动。
以太坊最近的峰值出现在1月25日,网络记录了711,578个活跃地址。到3月2日,这一数字下降至413,754,下降了53%。
可扩展性问题和二层解决方案
以太坊网络架构中有限的交易容量引发了可扩展性问题,导致拥堵和高交易费用。随着用户需求的增加,交易时间变慢,使用dApp的用户支付的费用也会上升。
多年来,以太坊一直在引入各种改革来缩小这些问题的范围。
"以太坊的架构变革,包括从工作量证明向权益证明的转变,可扩展性问题仍然存在,这导致了加密货币投资者对以太坊的信任危机。" – 卡丹·斯塔德尔曼,Komodo平台首席技术官,对BeInCrypto说。
当这些变化被认为还不够时,以太坊也引入了二层生态系统。这些协议在主以太坊网络之外处理交易,提供短期的可扩展性改善。但这些解决方案也受到批评。
"在以太坊网络上构建的众多dApp和DeFi应用程序无法使以太坊具有可扩展性,导致了二层技术的普及。它们拥有自己的代币,减少了对以太坊主网的需求。例如,多边形是一个二层网络,但其代币超越了ETH,同时增加了以太坊的可扩展性,也与以太坊竞争。此外,不仅是多边形,优化和仲裁等二层协议也在一个承诺去中心化的网络中引入了中心化。" – 斯塔德尔曼补充说。
随着时间的推移,这些问题加剧了其他网络的竞争。
竞争...以太坊基金会的应对
随着网络如SOL开始挑战DeFi的主导地位,以太坊一直在寻找其他DeFi解决方案来维持其地位。
"以太坊正在输给竞争对手,主要是SOL。SOL是为了可扩展性而设计的,可以在网络上启动大规模的DeFi项目。在DeFi领域的成功可以通过唐纳德·J·特朗普总统在SOL而不是ETH上推出数字收藏品来证明。" – 斯塔德尔曼
特朗普在SOL上推出迷因币几天后,以太坊基金会将5万ETH转移到多签钱包中,以支持DeFi协议。
这一行动是由于公众对基金会财务管理的批评。向这些协议提供ETH可以产生存款收益,从而在不出售资产的情况下提高资产价值。
一些社区成员赞扬了这一行动。
"以太坊基金会努力在空间内改善声誉并提高ETH价格是朝着正确方向迈出的重要一步。随着DeFi竞争的加剧,每个人都在努力制造更好的产品。因此,这是一个好的决定。在几个小时内,ETH的相对强度指数(RSI)从65上升到72,买入压力增加。" – Lin,对BeInCrypto说。
Gajjala表示赞同,补充说:
"这是基金会非常积极的举措。这表明了对DeFi协议的信任,并向更广泛的市场,特别是机构,传达了DeFi协议之间的信任和可信度。" – 他说。
但其他人批评了以太坊基金会采取这一行动的时间。
"这件事发生得很好,但太晚了。DeFi及其金融应用程序是ETH整体价值驱动因素。不知何故,以太坊基金会忽视了这一点,为了支付基金会费用而出售代币。最佳解决方案本应是从AAVE等协议借款。这一行动的想法是支持推动ETH大部分价值的"利基"。在严重忽视DeFi之后,这一行动被以太坊基金会认可是件好事。这很成功,但这一行动的迟缓给一些开发者留下了不好的印象。" – 现实世界资产平台RAAC的创始人凯文·拉什尔(Kevin Rusher)对BeInCrypto说。
关于这一点,Bujas主张说:
"这一行动可能提供了临时的流动性支持,但并没有完全解决更深层次的问题,如高费用、竞争和治理问题。长期影响取决于是否能够持续吸引DeFi参与。但如果没有根本性的改善,这种资本投入本身无法扭转以太坊的下滑趋势。" – 他说。
这一事件显示了以太坊基金会在管理网络未来方面存在分歧。
领导力变革...社区反应
在过去一年中,以太坊基金会面临着日益增加的批评,原因是被动性以及社区成员对支出和运营优先事项的担忧。因此,目前的努力旨在加强基金会在以太坊生态系统内的联系,并重建信任。
以太坊基金会将3.5万ETH转移到Kraken的行为被Lookonchain曝光,由于缺乏透明度而受到社区批评。基金会援引预算需求和监管限制作为理由,但社区对处理财务决策的方式仍然存在分歧。
以太坊生态系统中的许多其他问题也导致了社区对基金会影响力的分裂。批评包括基金会领导层对以太币相对较低的表现负有责任。此外,以太坊网络的新开发者流入也有所减少,而Solana的开发者增长超过了以太坊。
以太坊社区的一些人要求当时的执行董事宫口彩辞职。他们认为她对以太坊的问题负有责任。
"有批评说宫口在处理一般运营问题方面做得不好。这导致了一些团队成员离开。此外,也有通过双领导体制建立更平衡的领导结构的努力。这意味着从一个人手中剥夺更多控制权。但也有人对她的领导力和基金会的路线图感到满意。满足生态系统中所有参与者的需求确实很困难。因此,为了长期成功,进行了领导层变革和讨论。"林解释说。
以太坊联合创始人Vitalik Buterin在1月18日宣布,以太坊基金会正在经历重大领导层变革,但这些变革直到上周才公布。
在担任7年执行董事后,宫口于2月25日晋升为主席。紧接着,以太坊基金会组建了由15人组成的Silvia Culture Society委员会,以解决领导力问题并维护核心价值观。
昨天,该基金会任命王晓伟和托马斯·斯坦查克为联合执行董事。尽管社区对新的领导层仍存在分歧,但Gazzal强调,需要时间让这些变革发挥作用。
"变革管理需要时间。实施这些变革中的一些需要时间,因此我呼吁社区保持耐心。"他说。
期待以太坊领导层进入新篇章,业内专家强调了需要优先改善的领域。
专家建议以太坊的未来
斯塔德尔曼和布亚斯都同意,以太坊需要提高扩展性,以保持相对于其他网络的竞争力。
"人们认为以太坊网络的扩展性是一个障碍,这导致以太坊在加密货币市场上的主导地位下降。过去曾有关于以太坊和BTC之间的"翻转"的讨论,但如今人们讨论的是Solana将会翻转以太坊。主要由meme币主导的Solana在最近几年的市场份额已经超过以太坊。Solana的日均交易量也远远超过以太坊。这是对以太坊增长乏力的令人震惊的批评。"斯塔德尔曼说。
如果以太坊现在不解决这个问题,未来将面临雪球效应。
"以太坊可能会从加密货币市场的整体增长中获益,但与费用、治理和创新相关的问题可能会限制其未来的上升潜力。ETH/BTC价格自2022年以来一直疲软,以太坊正在落后于比特币,面临增长潜力的挑战。随着以太坊的竞争对手改善网络并利用政治机会,以太坊必须进化以维持其地位。"布亚斯说。
另一方面,其他领导者乐观地宣称,以太坊作为第二大加密货币拥有资源和恢复力,能够稳固其地位。
"我们只需看看ETH上稳定币的爆炸性增长,以及World Liberty Pay大量购买ETH,就可以理解以太坊的重要作用和不可否认的价值。还有更多例子,如黑石推出稳定币,与Elixir合作利用Curve Finance作为基础设施。当然,以太坊的竞争对手也会侵蚀一些市场份额。这是一个健康、非垄断市场的迹象。但看看流动性和主要参与者在哪里 - 它们在以太坊的ETH上。以太坊是一个去中心化、可信赖的中立网络。这是许多链无法说的。"- Rusher
网络的持续成功在很大程度上取决于以太坊基金会在激烈的加密货币竞争期间如何管理领导力,以及是否能够保持投资者的信任。
