随着比特币获得主流接受,各国和机构开始将其视为不仅仅是一种投机性资产,有些国家甚至希望像黄金一样将其作为战略储备。
战略比特币储备是一个实体(如政府或机构)出于战略或财务目的而持有的BTC储备。在2024年美国总统选举前夕,时任候选人唐纳德·特朗普和其他人提出并正式提出建立美国的战略比特币储备。
支持者认为,建立一个国家级的比特币和其他加密货币储备将稳定市场,并使美国在数字资产领域处于领先地位。
以下是其工作原理。
战略储备是政府或机构持有的某种资产的储备,用于维持稳定、应对危机或影响市场。
战略储备的例子包括:
比特币因其有限供给而被称为"数字黄金",这确保了永远不会有超过2100万枚BTC被开采。
加密货币的支持者认为,这使比特币能够作为对抗通胀和货币贬值的对冲工具。因此,一个寻求加强财务抗风险能力的国家可能会将比特币作为战略储备,利用其稀缺性。
此外,与黄金或石油等传统资产不同,比特币是去中心化的,这使其免受外国敌对方的冻结、没收或破坏。在自我保管的情况下,它在经济或地缘政治动荡期间仍然可以访问。
"战略储备通常用于保护供给问题或作为对抗法定货币贬值的金融对冲,"加密期货市场平台Crypto Valley Exchange的联合创始人詹姆斯·戴维斯告诉Decrypt。"其思路是比特币可以逆周期性地出售以支持经济。"
正如戴维斯解释的那样,战略储备资产的真正价值不在于其潜在的价格上涨,而在于其在经济衰退期间的表现。
"任何持有的资产通常都是为了与整个经济相反周期,"他说。"战略储备旨在抵消经济周期。重要的不仅仅是价格上涨,还有资产在经济衰退期间的表现。"
2021年,萨尔瓦多成为第一个将比特币定为法定货币的国家。从博弈论的角度来看,该国通过拥抱比特币获得了先发优势,成为第一个采用这种加密货币的国家,并将自己定位为比特币相关项目和公司开展业务的良好地点。
比特币博弈论的支持者认为,比特币被广泛采用的可能性迫使其他人采取行动,引发了一种竞争性FOMO效应,其他"参与者"争相获得剩余供应。
包括美国、俄罗斯、巴西、日本和瑞士在内的几个国家现正在探索建立战略比特币储备。2024年8月,美国参议员辛西娅·卢米斯(共和党-怀俄明州)正式提出了"比特币法案",并在2025年唐纳德·特朗普就职后加快了进程。
2025年3月,特朗普宣布了一项加密货币储备计划,除了比特币,还包括以太坊(ETH)、索拉纳(SOL)、XRP和卡尔达诺(ADA)。据商务部长霍华德·卢特尼克称,比特币将在储备中拥有独特地位,而其他加密货币将被"积极但不同"对待。
"比特币法案"的目的是"为美国的经济稳定做出贡献,提供创新的对冲货币不稳定的工具,并鼓励数字资产融入美国金融体系,"N7 Capital的创始人兼CEO安东·查什钦告诉Decrypt。"在这种背景下,比特币储备可以提供资产多元化,并作为一种保护措施,特别是在美元价值下降的担忧中。"
虽然各国正在寻求建立比特币储备,但包括德克萨斯州、新罕布什尔州和俄亥俄州在内的几个美国州也在关注建立比特币储备。
然而,比特币储备计划在一些美国州遭遇了阻力,截至2025年3月,已有5个州否决了比特币储备法案。
除了政府的兴趣,也有几家上市公司积累了大量的比特币储备。自2020年以来,最大的比特币囤积者是总部位于弗吉尼亚州的Strategy(前微策略)公司,它单独持有499,096枚BTC,截至2025年3月价值约450亿美元。
将比特币作为战略储备存在独特的风险和挑战,政府和机构必须考虑,包括比特币的波动性。
"加密货币的波动性使其与传统资产相比高度不可预测,"戴维斯告诉Decrypt。"它也是顺周期的,这意味着当市场需要流动性时,它的价值往往会下降,这使它成为一种风险较高的储备资产。"
萨尔瓦多在比特币采用问题上受到了国际货币基金组织的反对,该金融机构要求该国不要"在整个公共部门层面"累积比特币,作为2025年2月14亿美元贷款协议的一部分,并放弃将其作为法定货币的地位。国际货币基金组织长期以来一直批评萨尔瓦多的比特币采用,并在2021年警告说,该国将比特币定为法定货币"引发了一些宏观经济、金融和法律问题"。
然而,在萨尔瓦多于2025年3月宣布为其储备再购买11枚BTC后,国际货币基金组织承认,"最近增加的比特币持有量与既定的计划条件一致"。
一个国家如何管理战略比特币储备取决于其存储方式(冷藏或托管服务)、与其他储备的多元化、透明度以及在经济政策中的作用。
萨尔瓦多将其比特币储备的"大部分"存放在一个位于该国的物理保险库中的冷钱包——可能是一个硬件钱包。
美国政府可以通过保留其现有的比特币持有量(估计约为20万枚BTC,价值180亿美元)来建立战略比特币储备,这些比特币是通过在犯罪案件中的没收而获得的,如罗斯·乌尔布里希特创立的丝绸之路暗网市场。
管理战略比特币储备最终将取决于经济和安全因素。如果美国建立这样一个储备,监管可能会在金融和安全机构之间分担。例如,财政部将与联邦储备系统协调货币政策,而存储可能由纽约联邦储备银行负责,如果比特币被视为黄金。
"获得的比特币的管理将需要各金融服务机构之间的严格协调,以确保资产的安全性和功能性,"N7 Capital的查什钦说。
他补充说,美国财政部是最有可能成为指定资产管理者的机构,需要"存储、管理和执行必要的国有比特币交易"。
战略比特币储备的影响将取决于谨慎的管理、战略用途以及比特币在全球经济中的不断发展的作用。
