黄金在川普关税战加深经济衰退隐忧下，成为全球市场的避风港。今（14）日现货金价再创历史新高，直逼每盎司 3,000 美元。然而在市场追捧黄金的同时，国际油价因需求下滑与地缘政治变数承压下跌，而比特币作为避险资产的角色则似乎尚未能实现。
黄金逼近 3,000 美元 高通膨+降息预期双重助攻
3 月 13 日，国际金价大涨，纽约现货黄金价格攀升 1.85%，收报每盎司 2,989 美元，距离 3,000 美元仅一步之遥。这波涨势的背后，主要受到全球经济不确定性升高的驱动。
另外昨晚美国公布 2 月生产者物价指数（PPI），涨幅低于市场预期，与稍早公布的消费者物价指数（CPI）趋势一致，显示通膨压力正在缓解，加强了投资者对联准会可能会在衰退下开始降息的预期。
道明证券（TD Securities）大宗商品策略全球主管 Bart Melek 表示：
目前市场资金明显流向黄金，因为它仍是应对市场风险时最稳健的避险资产。
当前各大机构也普遍看好黄金后市。麦格理集团（Macquarie）预测 2024 年第二季黄金将飙升至 3,500 美元，而法国巴黎银行（BNP Paribas）同样将黄金价格预估上调至 3,000 美元以上。
Allegiance Gold 营运长 Alex Ebkarian 指出，投资人已经重新认识到黄金在市场动荡时的价值表示：
黄金正处于长期牛市，今年可能会在 3,000 至 3,200 美元区间震荡。
油价下跌加深衰退疑虑
另一个佐证经济可能衰退的原因，则是国际油价受贸易紧张局势加剧及需求前景影响转弱，加上俄乌停火有进展，使市场对供应链风险的看法趋于保守。
国际油价走低
- 布兰特原油期货下跌 1.07 美元，跌幅 1.51%，收报每桶 69.88 美元。
- 美国西德州原油（WTI）期货下跌 1.13 美元，跌幅 1.67%，报每桶 66.55 美元。
国际能源署（IEA）最新报告显示，2025 年全球石油供应可能超过需求，每日过剩约 60 万桶。IEA 也下调全球石油需求增长预估至每日 103 万桶，较前月预测减少 7 万桶，主因是全球经济放缓，尤其是贸易冲突升级对能源需求的影响。
另一方面，花旗银行（Citi）分析指出，随著川普在竞选期间承诺降低油价，市场预计 2025 年下半年布兰特原油价格可能跌至 60 美元。
避险市场重新洗牌 比特币避险功能式微
而对币圈投资者来说，最无奈的可能是比特币作为「数位黄金」的叙事，在这次避险潮中，未能跟随黄金同步上涨。目前比特币价格更多受美股影响，近期表现相对低迷。
一名市场专家指出，黄金的强势与比特币的疲弱，突显出市场对避险工具的选择已经发生转变。并表示：
现在是大避险时代，国际贸易、地缘政治、总体经济都充满不确定性。
在川普政府时期，友善加密货币的立场推动比特币吸引大量资金，然而随著黄金重新站上舞台，加密货币的避险角色还有待更多时间观察。
