最近几周，触及多年低点后,英国渣打银行的一位分析师预计以太坊价格将继续"结构性下跌",到2025年底跌至6万美元。

该公司数字资产研究部门负责人Geoff Kendrick预计,最近几个月创下历史新低的ETH/BTC比率将持续下降,直到2027年底。

这意味着即使以太坊以绝对价格上涨,它在市值方面也将越来越落后于比特币,他在一份与Decrypt分享的新市场报告中写道。

Kendrick主要指出,以太坊二层网络的兴起是其相对主导地位下降的部分原因,以Coinbase的Base区块链为主要例子。

二层网络是建立在区块链之上的链下网络,旨在扩展其功能。除了Base,其他以太坊二层网络还包括Arbitrum、Optimism、zkSync Era和Polygon zkEVM。

该分析师估计,Base已从ETH的市值中减去了500亿美元。Kendrick认为,这是因为当用户在这些二层网络上进行交易而不是在原始以太坊网络上时,费用会流向以太坊基金会以外的组织(如Coinbase),从而减少了它收到的费用。

Kendrick认为,这些较低的费用直接影响ETH的价格,因为它降低了以太坊区块链的"GDP"和它从交易中收取的gas费,这意味着基金会需要铸造更多新币来支付费用。

该分析师认为,以太坊基金会采取积极的"商业方向变更,如对二层网络征税"可能会缓解这些问题,并提高其市场份额,但他认为这"不太可能"。

Base可能已经成为Coinbase一个非常有利可图的项目。该公司没有直接披露该网络的收入,但Coin Metrics 估计Base在2024年第四季度产生了约7,417 ETH(约2400万美元)的利润。

Kendrick指出了一些其他可能使ETH保持市场主导地位的途径;例如,如果实物资产代币化(通常使用以太坊)突然大受欢迎。该分析师认为,ETH的安全性将维持其在这一领域的受欢迎程度,但表示"这不再是我们中期观点的基础"。

一些分析师的这些阴郁预测出现之际,以太坊社区正在为Pectra做准备,这是自2022年"合并"以来最大的升级。其引入可能会带来ETH质押的重大改进,大幅提高当前的限制,以及使用非ETH加密货币支付gas费的能力。

尽管在测试升级时出现了几个技术问题,但它可能会在4月25日左右进入主网。开发者计划本月晚些时候推出最终测试网Hoodi。

根据CoinGecko数据,ETH在过去24小时内上涨1.3%。但它在月环比和年初至今分别下跌29.6%和46.7%。

由Stacy Elliott编辑。