币圈四年牛熊周期已被打破：
- BTC已由美国资本主导，尤其是在ETF推出后，走势已完全美股化，类似于科技股中的大市值价值股，此次回调可能会持续整个上半年。
- 山寨币像美股的垃圾股，完全受货币政策影响，走势与2019年下半年相似，处于美联储QT末期，持续阴跌。
- 国际资本的渗透使得减半对币圈的影响微乎其微，四年周期被打破。美国货币政策主导币圈走势，BTC类似科技股大市值股，山寨币如垃圾股，在中性利率下，价值股高位，而垃圾股创新低，只有大放水时期垃圾股才会大幅反弹。
当被问及比特币的长期走势时！
Hayes对比特币的长期走势持乐观态度，认为比特币将继续上涨，甚至有可能在2025年底前突破25万美元。他指出，印钞将是最直接的入场信号。他认为：
全球政府最终会重新启动印钞，这对比特币有利。美国优先、国家供应链回流等政策将推高通胀，迫使政府采取印钞应对。
在市场动荡时，政府通常会通过印钞救市，而比特币将成为最佳的避险资产。
那么关于以太坊未来趋势又当如何？
渣打银行近日大幅下调以太坊（ETH）2025年价格预测，将其目标从1万美元降至4000美元。报告中指出，主要原因是以太坊生态系统的结构性变化，尤其是第二层解决方案Base的崛起。Base通过从以太坊中获取超额利润，已将500亿美元的市值从以太坊转移。由于这些变化，以太坊的收入模式发生改变，影响了其市场表现。
此外，肯德里克认为，以太坊的改革措施虽然必要，但也在某种程度上损害了其价值。例如，The Merge取消了以太坊在智能合约平台中的独特地位，而引入的第二层解决方案则减少了以太坊的收入流。
尽管如此，肯德里克仍预测以太坊价格将在2028年达到7500美元，但在未来几年，ETH/BTC的比率可能持续下降。如果以太坊不能解决其费用结构和市场定位问题，ETH将继续落后于比特币。
中长期来看，随着代币化资产的增长和即将到来的技术升级（如2025年的Pectra升级），以太坊仍有一定的增长潜力。然而，市场竞争加剧，若不能重塑其价值获取机制，以太坊面临的挑战依然严峻。投资者应谨慎调整对以太币的短期预期。
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