比特币的市场流动性正在收紧,因为加密货币在从2月高点97,000美元的大幅修正后继续巩固。

Glassnode的链上数据显示,资金流入已显著放缓,现货和期货市场的流动性状况都在恶化。

交易所流入量(衡量市场活动的关键指标)已从周期高点下降超过54%,反映了投资者参与度下降,Glassnode在周二的一份报告中写道。

与此同时,比特币期货的未平仓合约已下降35%,从市场历史高点的570亿美元下降到370亿美元,表明杠杆和投机活动有所减少。

该资产较1月20日的历史高点近109,000美元下跌23%,过去30天内进一步下跌15%至82,800美元,CoinGecko数据显示。

导致流动性紧缩的一个主要因素似乎是现金和期货套利交易的平仓——这是一种交易者利用比特币在CME期货市场相对现货价格的溢价进行套利的策略。

分析师指出的另一个因素是对海外宏观经济发展的情绪转变,从本月初对特朗普总统关税的反应性转变。

"在没有新的关税新闻的情况下,地缘政治再次成为焦点,"总部位于新加坡的数字资产交易公司QCP Capital在周二的一份报告中写道。

"以色列对加沙的新一轮空袭继临时停火后,推动黄金突破3,000美元创新高,而比特币继续表现出负相关性,"它说。

随着市场转向风险厌恶模式,机构投资者正在缩减这些头寸,导致ETF流出和比特币现货价格进一步下行压力。

期权市场也反映出对下行保护的偏好增加,看跌期权的隐含波动率溢价高于等值的看涨期权。

与此同时,短期持有者正在经历大量未实现损失,这促使一些人放弃。

尽管出现了更广泛的抛售,但长期持有者仍主要保持不活跃,Glassnode表示,这表明对比特币价值主张的长期信心仍然保持不变。

Glassnode报告指出,这一群体仍然持有网络财富的重要份额,这是这个周期后期的一种不寻常趋势。

比特币现在面临着一种微妙的平衡:随着流动性下降和投机活动减弱,短期内波动性可能保持较高水平。

是否会有新的资金流入支持更高的价格,这一关键问题还有待交易者评估宏观经济条件和更广泛的风险环境。