近期交易平台 Hyperliquid 上一位用户（地址 0xf3f4）因 ETH 多头仓位的杠杆问题遭到清算，同时导致 Hyperliquid 金库资金受损，引发社群热议。Hyperliquid 官方回应强调，这并非协议漏洞或骇客攻击，而是正常的杠杆与保证金机制运作导致的结果。

该用户持有未实现盈亏（PNL），但在提款后降低了保证金水位，导致最终被强制平仓，最终仍获得约 180 万美元的盈利。然而，Hyperliquid 流动性池（HLP）在过去 24 小时内损失了约 400 万美元，尽管如此，其历史总盈亏仍维持在约 6000 万美元。官方也再次提醒，HLP 并非无风险策略，投资者应谨慎评估风险。

Hyperliquid 调整 BTC、ETH 杠杆上限，强化风控机制

为了降低类似事件的影响，Hyperliquid 宣布调整杠杆上限与保证金要求：

• BTC（比特币）杠杆上限将调整至 40 倍
• ETH（以太坊）杠杆上限将调整至 25 倍

这项调整旨在提高大型仓位的维持保证金要求，提供更好的缓冲区，以应对大规模清算时的市场影响。

交易量突破 1 兆美元，风险管理成关键议题

Hyperliquid 表示，迄今已处理超过 1 兆美元的交易量，成为首个在规模上可与中心化交易所（CEX）匹敌的去中心化交易所（DEX）。随著交易量和未平仓合约的持续增长，平台的保证金管理系统面临更严峻的压力。

昨日的市场事件凸显了风控机制需要进一步强化，Hyperliquid 已立即展开详细分析，并计划优化系统，以更稳健地应对极端行情。官方强调，风险管理一直是平台的核心关注点，尽管不一定每天都对外强调，但内部始终在持续优化。

3 月 15 日起调整保证金转移规则，降低系统性风险

为进一步降低大型仓位的市场影响，Hyperliquid 将于 3 月 15 日 00:00 UTC 进行网路升级，并调整保证金转移的最低比例：

• 用户在转移保证金时，需保持至少 20% 的保证金比率
• 保证金转移包括提款、从永续合约转至现货、增加或减少独立保证金

这项改变不会影响新的全仓杠杆持仓，但若用户开设独立保证金仓位，且该操作导致全仓杠杆超过 5 倍时，则新规则将适用。这一变更旨在维持健康的保证金要求，减少大型仓位可能对市场造成的系统性影响。

Hyperliquid：去中心化交易的未来已来

Hyperliquid 强调，其目标是提供 高效能、透明且稳健的交易环境，持续为用户带来最佳的交易体验。

「当某个巨鲸能够做出超过 4.5 亿美元 BTC 空单，并让市场为之关注，这样的场景只有在 Hyperliquid 才可能发生。」官方指出，如今当媒体报导「比特币市场动荡」时，实际上已等同于关注 Hyperliquid。

此外，官方也强调 Hyperliquid 的数据透明度：「任何人都可以修改一张 PNL 截图，但没有人能质疑 Hyperliquid 的持仓状况，就如同没有人能质疑比特币余额一样。」

随著去中心化金融（DeFi） 的发展，Hyperliquid 期望重新定义交易模式，让市场更公平、更透明。这场交易革命，已经在 Hyperliquid 发生。