近期，比特币市场呈现多空交织的复杂态势。不过在美国联准会（Fed）宣布放缓缩减资产负债表（缩表）的步调后，比特币价格从 83,000 美元以下出现反弹，今日顺利突破 87,000 美元。

市场分析师指出，交易者情绪逐渐转趋乐观，看涨期权需求增加，价格也随之上涨。然而，宏观经济的不确定性依然存在，市场未来走向仍不明朗。

市场情绪转趋乐观

QCP Capital 的分析师指出，看涨期权的需求增加，交易者对比特币的信心增强。这种情况与本周稍早时的市场氛围形成鲜明对比，当时看跌期权的需求较高。

看涨期权赋予交易者在特定时间内以特定价格购买资产的权利，而看跌期权则赋予交易者在特定时间内以特定价格出售资产的权利。

宏观经济不确定性犹存

尽管如此，Amberdata 衍生品总监 Greg Magadini 认为，宏观经济的不确定性依然存在，期权偏度可能再度转向看跌。他指出，美国总统川普的关税政策引发市场担忧，影响了股票和加密货币的走势。Magadini 表示：

市场仍需要了解关税将如何影响全球贸易和经济成长，以及关税对通货膨胀和利率的影响。

技术分析指出下跌风险

从技术分析的角度来看，Magadini 认为：

比特币可能下跌至 70,000 美元，然后才会恢复上涨趋势。虽然一般将资产从峰值下跌 20% 定义为熊市，但加密货币市场的波动性较大，因此分析师对此定义持保留态度。

Fundstrat 数位资产策略主管 Sean Farrell 指出：

川普政策公告的不确定性，可能随时引发市场波动，对加密货币等趋势敏感的资产构成威胁。

链上数据显示市场疲软

区块链数据的研究公司 CryptoQuant 表示：

「牛市评分指数」已降至 20，为 2023 年 1 月以来的最低水平。

该指数衡量比特币网路活动、投资者行为、需求和市场流动性等 10 个关键指标。如果该指数长期低于 40，可能表示熊市将持续。

历史数据显示，比特币价格只有在牛市评分指数高于 60 时，才会出现持续的上涨趋势。

市场出现趋稳迹象

Matrixport 的分析指出：

比特币正试图突破下跌趋势，主要受益于联准会的鸽派态度，以及川普暗示将采取更有针对性的关税策略。与过去几周相比，这些因素为市场提供了更具建设性的环境。

此外，随著季度末临近，套利基金的抛售压力可能正在减轻，因为资金费率持续偏低，且大部分抛售已接近尾声。尽管当前的催化剂尚不足以推动比特币创下历史新高，但市场前景已显著改善。