Asia Colour - 25 Mar 25
1/ Markets are bouncing back, with Q2 seasonality historically favoring risk assets. The S&amp;P 500 &amp; Bitcoin tend to perform well in this period—second only to Q4. But is this the start of a true rally or just a temporary bounce? Let’s dive in.
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亚洲色彩 - 3月25日

1/ 市场正在反弹，第二季度的季节性历史上有利于风险资产。标普500指数和比特币在这一时期往往表现良好，仅次于第四季度。但这是真正反弹的开始，还是仅仅是暂时的反弹？让我们深入了解。
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4月3日，以太坊开发者官方确定将于2025年5月7日在主网部署Pectra升级。这是自2024年3月Dencun升级以来以太坊最大的一次升级，其中...

以太坊设定 Pectra主网升级日期

美国总统特朗普昨夜在白宫签署两项关于所谓「对等关税」的行政令，宣布美国对贸易伙伴设立 10% 的「最低基准关税」，并对某些贸易伙伴征收更高关税。白宫高级官员称，基准关税税率（10%）将于 4 月 5 日凌晨生效，对等关税将于 4 月 9 日凌晨生效。
美国财长贝森特发文称，「我建议所有国家都不要采取报复行动。我们可以看看是否会有（与公布的数字）不同的关税下限。特朗普的心态可能是让事情暂时稳定下来。...

最强关税版本落地，后市会有反弹行情吗？｜交易员观察

[美国]
4月3日凌晨，美国三大股指集体大跌，道指跌掉1679.39点，最终收跌3.98%，标普500指数跌4.84%，纳指跌5.97%。其中，道指、标普500指数均创2020年6月以来最大单日跌幅；纳指创2020年3月以来最大单日跌幅。
[美国]
科技股也成为重灾区，苹果股价跌超9%，亚马逊跌逾9%，英伟达跌超7%，特斯拉跌逾5%。 纳斯达克中国金龙指数下跌1.9%，个股方面，世纪互联跌近10%...

史诗级崩盘，美股创近5年最大单日跌幅，比特币却守住8万！

2/ What’s driving the move?
- The S&amp;P 500 has averaged a 19.6% annualized return in Q2
- $BTC briefly broke above $88K, with alts outperforming
- Tariff fears eased as Trump hinted at potential exemptions
- Options markets remain cautious—no major shift toward calls yet

2/ 推动这一走势的因素是什么？
- 标准普尔 500 指数第二季度平均年化回报率为 19.6%
- $BTC 短暂突破 88,000 美元，另类投资表现优异
- 特朗普暗示可能豁免关税，关税担忧有所缓解
- 期权市场保持谨慎——尚未出现向看涨期权的重大转变

3/ Key catalysts ahead:
- Friday’s options expiry—highest open interest above $100K $BTC
- PCE inflation print—could be the next major market mover
- JPM Hedged Equity Fund levels—watching for potential volatility spikes if the S&amp;P 500 drifts toward $5,565

3/ 未来的关键催化剂：
- 周五期权到期——最高未平仓合约超过 10 万美元 $BTC
- PCE 通胀数据——可能是下一个主要市场推动因素
- JPM 对冲股票基金水平——如果标准普尔 500 指数跌向 5,565 美元，则关注潜在的波动性飙升

4/ What’s next?
Markets are at a crossroads. Will seasonality and improving sentiment push us higher, or will macro risks bring fresh volatility?

4/ 接下来会发生什么？
市场正处于十字路口。季节性因素和情绪改善会推动我们走高，还是宏观风险会带来新的波动？

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