在美国新任总统川普上任后，其一连串的经济政策，让市场担忧经济衰退欲将来临。在此背景下，许多投资者们纷纷将资金转至黄金、美债等避险资产。在此之前，有著「数位黄金」之称的比特币，在川普力挺的情况下，于美国总统就职日（1/20）触及历史新高 109,382 美元。

虽然当前比特币价格跟随美股一同衰退，现报 86,567 美元。但许多分析师认为，比特币在 3 月中旬触底 7.7 万美元后，将会继续反攻冲击 10 万美元。

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彭博分析师：比特币恐迎来大回调

而在昨日，彭博大宗商品策略师 Mike McGlone 发推表示，从历史数据来看，当前比特币与黄金的比值显示，比特币价格恐在未来迎来大回调：

比特币对比黄金是否达到峰值？比率可能暗示一次大重置 – 「希望不是一个好的投资策略」，这一信条可能正在等值于一枚比特币的黄金盎司数量的下降中体现。

McGlone 指出，比特币兑黄金比率在 2024 年达到 40 倍高峰。同时，美国股市总市值与 GDP 比率也达到 2.2 倍，这类似于美国 1929 年（华尔街股灾）和 1999 年（网路泡沫）的历史高位，暗示著当前市场可能有被高估的情形。

McGlone 补充表示，他的研究显示，当比特币和黄金价格比例达到如此极端之时，通常会回归正常水平（比特币回调），而这不仅会影响接下来加密市场的走势，同时还会引发其他金融市场的连锁反应。

黄金有望 Q3 冲上 3500 美元，比特币回测 6.5 万？

根据动区先前报导，麦格理集团（Macquarie Group）分析师预估，黄金的避险吸引力将持续增强，黄金现货在今年第 3 季时有望飙升至每盎司 3500 美元。高盛集团在上月将年底的黄金价格目标上调至每盎司 3100 美元

Cointelegraph 则分析，目前比特币与黄金的走势与历史模式相符，特别是 2021 年 3 月至 2022 年 3 月的 BTC/XAU 看跌背离 （Bearish Divergence) 型态，其特征是价格上涨与相对强弱指数（RSI）下降形成鲜明对比。这种模式显示上涨势头正在减弱。BTC/XAU  当时最初回落至 50-2W 指数移动平均线（EMA）支撑位，最终暴跌 60%，并恰逢比特币 68% 的暴跌。

目前，BTC/XAU 目前已完成了两阶段 EMA 重新测试，随著 RSI 显示出看跌背离，动能似乎正在减弱，增加了进一步下跌的可能性，尤其是当该比率果断跌破 50-2W EMA 支撑位（~26 XAU，当前为 28.74）时， 65,000 美元可能成为比特币下一个潜在的下行目标，这意味著比特币可能较 11 万美元的历史高点暴跌约 40％。

不过，Nansen 分析师认为，这种下跌是「牛市中的回调」，如果 50-2W EMA 保持支撑，则牛市复苏的可能性会增加。然而，如果彻底跌破 EMA，比特币可能会进入熊市区域。但如果 BTC/XAU 看跌背离重复出现，可能会将比特币 2025 年的下行目标拖向 200-2W EMA 的 34,850 美元支撑位。