过去三个月，作为全球第二大加密货币的以太坊，币价已暴跌 40%，以太坊的表现不如比特币、Solana 和 Cardano 等其他主要加密货币，凸显出以太坊的失宠情况。

金融时报报导，英国索塞克斯大学金融学教授 Carol Alexander 分析，整个 DeFi 的愿景，现在看起来比一年前更遥远了，随著人们的眼界逐渐清晰，大家的幻灭感也随之增强。

最近的迷因币热潮，令以太坊关注度下滑，包括美国总统川普、阿根廷总统米莱推广的代币都使用 Solana，在过去六个月，Solana 的迷因币交易为其用户创造了 7.21 亿美元的交易手续费收入，已接近以太坊 8.24 亿美元的水平。

Kaiko 研究分析师 Adam McCarthy 表示，以太坊对大多数人来说已经不再有吸引力，当现在有这么多竞争者在注意力经济中争夺时，光靠惊人的工程成就，无法引起太多兴奋。相较之下，比特币有数位黄金叙事，这让其牢牢吸引人们的目光，而以太坊在原生领域失利，ETF 流量也显示其没有广泛的吸引力。

Carol Alexander 指出，许多使用以太坊的 DeFi 项目活动其实被夸大了，很多交易被多次计算，且负责以太坊开发的以太坊基金会正在分裂，开发者们对项目的未来方向正进行争论，决策过程现在变得有些混乱。

以太坊处于中年危机

渣打银行数位资产研究主管 Geoff Kendrick 也认为，以太坊正处于「中年危机」中，因为以太坊在进行一系列旨在吸引更广泛用户的技术升级时，遇到了不少困难。

以太坊开发者一直在努力提升网路速度和效率，将交易处理的工作交给第三方，但此举把费用转嫁给了第三方，即Layer 2 网路，这让以太坊本身失去大部分价值，Geoff Kendrick 直言，这种决策无疑是将价值拱手让人，以太坊本质上已经把自己商品化了。

以太坊的支持者则表示，以太坊拥有最为成熟的开发者社区，包括共同创办人 Vitalik Buterin 在内的高调推广者，正致力于打造新网路，帮助以太坊应对大规模交易的需求。

TP ICAP 经纪公司数位资产联合主管 Simon Forster 直言，以太坊越来越像是许多投机性加密项目中的一员：

这变得更加难以推销。现在没有人知道这些去中心化网路中，哪一个会最终成为主宰。