本周（3/23-3/29）重要大事速览
本周市场在多空讯息交织下震荡，由于川普下周将公布的对等关税措施引爆贸易战担忧，加上 PCE 通膨数据升温、消费者信心急冻，美股和加密市场再度下跌。
核心要点：
- 监管风向转变：美国 SEC 撤销对 Kraken、Consensys 的诉讼并结束对 Crypto.com 调查，加上财政部解除对 Tornado Cash 制裁、Ripple 与 SEC 达成和解，被视为监管压力可能缓和的重大信号。同时，日本批准 USDC 为首个合规稳定币。
- 机构持续买入 BTC：公司层面对比特币的接纳度提升，微策略(MicroStrategy)再次加仓近 7000 枚 BTC，游戏零售商 GameStop 也宣布将比特币纳入公司储备资产。
- 市场基建与产品扩张：Coinbase 传出正洽谈收购大型期权交易所 Deribit；全球首支代币化货币市场 ETF 问世，贝莱德在欧洲推出比特币基金；传统金融巨头富达(Fidelity)传将发行自家稳定币，市场竞争加剧。
- 交易所动态与挑战：币安支持的 BNB 链生态活跃；去中心化交易所 Hyperliquid 因操纵价格引发信任危机。
- RWA 与 AI 趋势：真实世界资产（RWA）代币化持续发展，代币化美债市值突破 50 亿美元；OpenAI 更新 GPT-4o 并开放 Agents SDK，AI 与区块链的融合仍是焦点。
本周交易市场数据概览
市场情绪与板块表现
1.恐惧与贪婪指数
本周的市场情绪指标从 30（中性）至 44（中性），整周都在（中性）、（恐惧）区间。
2.板块表现
Artemis数据显示，本周区块链领域板块的平均表现为 +0.9%。表现最佳的领域为 Data Availability (+7.5%), 其次是 Perp DEX(+4.2%) 和 Data Services(+4.1%)，这些领域的表现远超其他板块。
Bitcoin(1.4%) 和 Ethereum(-2.7%)。表现最差的领域为 Staking(-6.4%)，其次是 Gen 1 Smart Contract (-2.6%)和 Bridge(-1.8%)，它们的表现较为疲弱。
市场流动性
1.加密货币总市值与稳定币供应量
2.交易所内潜在购买力
数据显示，本周稳定币于交易所的净流入持续为负，反映市场资金流入趋势进一步减弱，投资者对市场走势持谨慎态度。从趋势来看，自 2 月中旬以来，稳定币净流入已连续呈现流出状态，交易所内的潜在购买力持续下降，这可能削弱市场的上行动能。
相较于去年 12 月交易所内稳定币存量的快速上升，当时单日最高净流入超过 154 亿美元，近期市场资金流出情况显著恶化，本周以来的单日最低净流出已超过 -32 亿美元。这表明短期内市场缺乏强劲资金推动力，可能影响市场流动性，进一步加剧风险资产的波动性与承压情绪。
3.加密动态
本周加密市场，Four、API3、DigiByte 分别以 +42.6%、+33.2%、+31.7% 的涨幅领跑。
CMC 数据，目前山寨币季节指数为16（较上周上升 -5）。
目前牛市逃顶信号为 0/30，尚未触发任何逃顶警告。
比特币技术指标
1.比特币现货 ETF 资金
本周比特币 ETF 资金流入 3.527 亿美元。
2.比特币未平仓合约量
根据数据，全网未平仓量持仓量已回升 560.9 亿美元。
3.比特币彩虹图
比特币彩虹图展示，比特币当前价格（8.7 万美元）位于「考虑买入」范围。
4.Coinbase 比特币溢价指数
本周 Coinbase 比特币溢价指数短暂维持在正值区间，美国市场买盘疲软与潜在抛售压力，在总体财经环境不确定的情况下，投资者应保持高度警惕，并审慎评估市场风险。
备注：正溢价或显示美国投资者购买力强于全球市场，不过从历史数据来看，如果负溢价率超过 -0.2% 那通常是一个买入的机会。
5.比特币净损益表现
比特币已实现净损益指标，但市场情绪仍显波动。尽管净损益为正，但整体走势显示出一定的波动性，与一月份的高点相比，已实现损益有所回落。比特币价格线与净损益线呈现联动，价格波动与损益实现密切相关。
本周正值净损益表明市场整体仍处于获利状态，但波动性提示投资者情绪不稳定。价格波动与净损益的同步变化，凸显了市场的潜在风险。
6.长期比特币持有者
链上数据，长期比特币持有者(LTH)仓位出现显著转变，从先前的抛售趋势转为持续增持。2024 年初至 2025 年初呈现抛售，而 2025 年 3 月后转为持续增持。
LTH 持仓由负转正并持续增长，反映长期持有者对市场信心回升。若增持趋势延续，可能为比特币价格提供更稳定的上行动能。投资者应密切关注 LTH 持仓变化与比特币价格的联动性，以评估市场走势。
7.比特币链上购买力
根据链上数据，短期持有者(STH)供应量呈现波动，但总体维持在高位。自 2024 年初以来，STH 供应量持续波动，而 2024 年底至 2025 年初，长期持有者(LTH)供应量显著下降，与 STH 供应量增加形成对比。2025 年 3 月，STH 供应量出现下降，而 LTH 供应量则有回升迹象。
STH 供应量高位波动，反映市场短线交易活跃，可能加剧价格波动。LTH 供应量下降表明部分 LTH 在高点获利了结，提供流动性的同时带来抛售压力。未来市场走势取决于 STH 行为及 LTH 仓位变化。若 LTH 供应回升，可能预示市场进入积累期。
本周市场分析新闻
1.比特币8.8万震荡》分析师：若突破9万阻力有望再战新高，BTC四月历史回报率可观
QCP Capital 在一份研究报告中看好比特币在 4 月的走势，原因是川普对缩减关税规模的暗示给了市场喘息机会，同时从历史上来看，风险资产在第二季度，尤其是每年的 4 月，通常都是表现最好的时期之一。（继续阅读）
2.GameStop学微策略买比特币！将发13亿镁可转债，股价吓跌22%
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3.黄金突破3070美元历史新高！高盛看好再涨10%：有两大进场好时机
随著川普持续升级贸易战，黄金价格周五攀升至 3073 美元，再度刷新历史新高。高盛也发布研究报告，将其 2025 年底的黄金目标价，从 3,100 美元上调至 3,300 美元，理由是 ETF 资金流入强于预期，以及央行持续的购入需求。（继续阅读）
4.Arthur Hayes：比特币4月重回牛市，Fed印钞机将持续释放更多流动性
Arthur Hayes 预测市场对 4 月的走势充满期待，尽管有些观点保持谨慎。随著流动性的回流和美国经济数据的关键释放，比特币及其他风险资产的涨势有望进一步加速。然而，全球经济变数仍然是潜在的风险。（继续阅读）
5.微策略再加仓5.8亿美元「买入近7000枚BTC」持币突破50万枚比特币，Strategy大涨10%
美国上市公司中的比特币持仓量霸主微策略（Strategy，原为 MicroStrategy），昨（24）日稍晚发布公告表示，该公司在 2025 年 3 月 17 日至 23 日期间，以 84,529 美元的均价，共计花费 5.841 亿美元，再度买入了 6,911 枚比特币，让该公司的比特币持仓上升至 506,137 枚 BTC。（继续阅读）
各国加密货币监管状况
1.SEC撤销对Kraken、Consensys诉讼、结束Crypto.com调查，加密迫害时代告终
2.中华邮政「终止虚拟货币交易所入金」约定转帐服务，会有什么影响？
中华邮政今日公告，5 月 28 后设定约定转帐帐号属「虚拟通货平台之入金帐号」服务将终止。（继续阅读）
3.该如何看金管会版本「加密专法」草案？银行发台币稳定币？公众若有意见网上留言
金管会自 2024 年 10 月开始多次提及将有「加密专法」草案的拟定计划，终在今年三月释出最新的「虚拟资产服务法」草案。我们该如何检视这份《加密资产服务法》的内容？（继续阅读）
下周市场焦点
3/31（周一）
中国： 3月制造业PMI，前值 50.2
德国： 3月居民消费价格指数（CPI）月环比，预测 0.4%
4/1（周二）
澳洲： 4月利率决议，前值 4.10%
欧元区： 3月居民CPI同比，预测 2.3%
美国： 3月制造业PMI，前值 52.7
美国： ISM制造业PMI，前值 50.3
4/2（周三）
美国： 3月非农业就业人数变化，预测 77K
美国： 原油库存，前值 -3.341M
4/3（周四）
美国： 3月初请失业金人数，前值 224K
美国： 3月服务业PMI，前值 51.0
美国： ISM非制造业PMI，前值 53.5
4/4（周五）
美国： 3月平均每小时工资月环比，预测 0.3%
美国： 3月非农就业人数，预测 128K
美国： 3月失业率，预测 4.2%
美国： 联储局主席鲍威尔发言
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