比特币(BTC)长期以来被称为"数字黄金"。然而，随着特朗普第二任期期间贸易战紧张局势加剧，全球经济动荡，机构投资者正转向实物黄金。

根据最近的美国银行(BofA)调查，58%的基金经理认为在贸易战中黄金是表现最佳的避险资产，而比特币仅获得3%的偏好。

比特币避风港地位，现实检验

黄金正在证明其作为危机资产的主导地位，而比特币正在艰难地保持自身地位。这发生在地缘政治风险增加、美国赤字扩大、资本因不确定性流出的背景下。

"在最近的美国银行调查中，58%的基金经理表示在贸易战中黄金表现最佳。这一数字高于30年期国债的9%和比特币的3%。" – 科贝西信件提及。

多年来，比特币支持者一直主张它是对经济不稳定的对冲。然而，在2025年波动性很高的宏观环境中，比特币正在努力赢得机构投资者的完全信任。

美国银行的调查反映了这种情况，随着贸易战和财政混乱动摇市场信心，长期美国国债甚至美元都失去了吸引力。

美国赤字危机预计将超过1.8万亿美元，这进一步削弱了对传统避险资产美国国债的信任。

"当全球储备货币不再履行全球储备货币的职能时，就会发生这种情况，"一位交易员开玩笑说。

然而，与其将比特币视为替代品，机构们压倒性地选择黄金，并将实物黄金购买量增加到创纪录水平。

比特币机构采用障碍

尽管有固定供应量和去中心化，但比特币的短期波动性仍然是机构采用其作为真正避险资产的主要障碍。

一些交易员仍然将比特币视为长期价值存储手段，但缺乏危机时期黄金所提供的即时流动性和规避风险的吸引力。

此外，特朗普总统预计将在"解放日"宣布新的关税。专家警告这可能引发极端市场波动。

"4月2日就像选举之夜。这是全年最重要的事件，比FOMC重要10倍。而且任何事情都可能发生，" – 亚历克斯·克鲁格预测。

贸易紧张历来促使资本流向避险资产。随着这一公告临近，投资者更倾向于黄金而非比特币，并主动调整头寸。

"黄金不再仅仅是通胀对冲工具。它被视为对一切的对冲：地缘政治风险、去全球化、财政混乱，现在甚至是武器化的贸易。当58%的基金经理说黄金在贸易战中表现最佳时，这不仅仅是情绪，而是资产配置流向。即使长期债券和美元坐在后排，这也是一个信号：旧的剧本正在重新书写。在关税上升、外汇紧张、双赤字的世界中，黄金可能是唯一政治中立的价值存储手段，" – 交易员比利·AU观察。

2025年，比特币在捕捉机构避险资产流动方面遇到困难，但其长期叙事仍然有效。

特别是，全球储备货币体系正在变化，美国债务问题持续增加，货币政策不断演变。尽管如此，比特币作为抗审查和无国界资产的价值主张仍然相关。

但在短期内，由于波动性和作为危机对冲工具缺乏广泛的机构采用，黄金占据主导地位。

对比特币支持者来说，重要的问题不是比特币是否会挑战黄金，而是机构需要多长时间才会将其视为避险资产。

在此之前，黄金在经济动荡时期仍然是无可争议的王者。与此同时，比特币（不包括BTC交易所交易基金）正在为在下一个金融范式转变中证明自身地位而奋斗。

"ETF需求确实存在，但部分只是为了套利……确实有购买BTC的真实需求，但没有我们想象的那么多。" – 分析师凯尔·沙塞(Kyle Chassé)最近表示。