💡Dynamo的思考
稳定币和实际世界资产在市场低迷中繁荣发展
五年前，去中心化金融仅仅是一个思想实验。没有银行、边界或许可的全球金融系统的想法看起来是激进的，甚至可能是妄想。去中心化交易所每周只推动了几百万的交易量。所有协议的总锁仓价值不到10亿。但当大多数人将其视为投机性的小插曲时，一些真实的东西正在成形。
如今，经历了残酷的市场周期后，超过930亿美元仍然存放在去中心化金融中。去中心化交易所已经连续一年多处理了230亿美元的每周交易量，并在1月份达到顶峰时达到2000亿美元。这不是崩溃，而是重置。投机资金流失了，但基础设施仍然存在。去中心化金融并未死亡，而是成熟了。
稳定币也发生了类似的情况。仅在过去一个月里，就有90亿美元流入稳定币——过去一周有16亿美元，本周单日就有10亿美元。对于美国或欧洲的人来说，稳定币可能仍然感觉像是加密交易的小众工具。但在阿根廷，人们为获得稳定币愿意支付30%的溢价。在尼日利亚是22%，在印度接近7%。对于数十亿人来说，这是获取美元的唯一实际方式——不需要银行、不需要贿赂、不需要黑市。
这种转变在西方基本上未被注意到，但它正成为本十年最重要的宏观趋势之一。美元霸权并非消失，而是正在重新平台化。稳定币正以前所未有的方式传播美元，美国政府也意识到了这一点。国会正在探索监管框架。Visa正在整合它们。像Scott Bessent这样的战略家公开讨论使用稳定币来巩固美国的金融主导地位。
与此同时，实际世界资产——曾经被忽视——现在已成为DefiLlama上第七大类别，超过了再质押、抵押债务头寸和基差交易。当市场横盘时，它们稳步增长。悄悄地，它们正成为去中心化金融中最强的产品市场契合点，展现真实的牵引力，而注意力仍停留在meme和空投上。
我们所目睹的不是噪音。这是在开放中构建的新金融系统的基础层。一张图表接一张图表。
