一位专家警告称，目前虽然速度缓慢且受控，但反向日元套利交易正在进行。
这不仅可能对传统金融市场产生重大影响，对比特币（BTC）等加密货币也是如此。
投资者为什么应该关注日元套利交易？
日元套利交易是指投资者以低利率借入日元，并投资于美元或科技股等高收益资产的策略。目标是从利率差中获利。
但这种策略的风险源于汇率波动。如果日元升值，投资者为了偿还贷款而将投资资金兑换回日元时，可能会导致收益减少或消失。
根据迈克尔·盖德的说法，这种情况似乎正在发生。
"如今的问题是，这些借贷成本开始变得越来越昂贵。多年来一直几乎可以免费使用资本的交易者，现在正坐在成本高昂的保证金头寸上，可能需要平仓。"他这样说道。
盖德在最近的报告中解释，借贷成本上升将迫使交易者抛售以美元计价的资产。这最终将提高市场波动性并导致风险资产价格下跌。
值得注意的是，去年也发生了类似情况。盖德指出，2024年8月日本银行决定两次提高利率，导致日元大幅上涨。同时，标普500指数也经历了约10%的调整。
他补充说，此后的反弹缓解了投资者的担忧。尽管如此，他认为真正的问题在于情况尚未完全解决。
盖德强调："大规模套利交易的平仓不会持续几周，也不会突然正常化。"
他补充说，当前市场情况与类似情况相似。特别是，日本10年期国债收益率飙升至1.56%，为2008年以来最高水平。随着收益率上升，日元走强，套利交易动态开始变化。
"10年期收益率持续上升，正在缩小与类似期限的美国国债收益率之间的利差。这将继续推动日元走强，可能持续到2025年底。只要日元继续走强，无论是快速还是缓慢，剩余的套利交易都将继续平仓。而且可能规模相当大。"
此外，盖德预测日本银行很可能继续提高利率。考虑到美联储可能在未来几个月降息，他的预测更加确定。
他还关注了标普500和日元之间的相关性。盖德指出，日元走强比最近标普500的下跌早几周。
这种调整还可能与美国经济增长放缓和潜在关税有关。但他强调，反向套利交易特别危险，因为在当前的宏观经济环境下可能迅速扩大。
"考虑到关税和经济增长放缓的担忧，市场本身就足以调整。再加上那些必须出售美国股票以平仓日元卖空头寸的人，你就能轻易看出情况可能恶化得有多快。这种情况已经在发生。日本仍然是真正的风险。"
现在的问题是，这将如何影响比特币？考虑到比特币和标普500之间密切的相关性，后者的调整可能会给比特币带来问题。分析师拉克·戴维斯指出，自2023年以来，比特币和标普500指数密切相关。
他指出："不幸的是，当试图确定比特币未来走向时，一切都取决于主要股指会发生什么。"
戴维斯还建议加密货币投资者密切关注美国和全球范围内的广泛经济、股市和M2货币供应量。
目前最大的加密货币比特币正在特朗普总统关税公告前继续保持波动。事实上，BeInCrypto报道称，比特币现货ETF已连续3天出现资金流出。
在价格方面，比特币在过去一周下跌了3.1%。截至报道时，比特币交易价格为85,042美元，较前一日小幅上涨0.8%。
