在经济学中众所周知，"模糊设备"具有各种有用且有趣的机制设计特性。事实证明，区块链加上一个被称为机器II的病态随机数生成器可以创建一个非常通用的"模糊设备"。你可以在这里查看在可信执行环境中运行的演示链接。
以下是关于自动做市商（AMM）的想法。假设我们将流动性提供（LP）视为一个经典的排他性博弈，其中流动性提供者希望获利，但交易者可以"排除"你的盈利区域（比如说价值损失风险）。这个博弈模型基本上展示了流动性提供者的困境：
- 收取高额手续费以获得一些套利保护，但有吓跑散户的风险。
- 收取低额手续费以吸引散户，但可能被套利。
事实证明，在这样的博弈中，使用模糊设备（"隐藏手续费"）可以真正改善流动性提供者的处境。数学可能有点繁琐且不熟悉，所以我认为展示隐藏手续费对博弈影响的图片很有帮助。
下面是"问题图"，显示流动性提供者没有可行的盈利策略。唯一的纳什均衡支付 \le 0≤0，因此他们被排除在绿色区域之外（TT）。
当引入隐藏手续费时，流动性提供者的收益不再固定，而是位于整个蓝色区域。显然，流动性提供者不再被排除在盈利区域 TT 之外（事实上，他们甚至可以达到最右侧的最高可能收益）。此外，蓝色区域明显在左侧被截断，因此流动性提供者的风险很小。
要确定实际收益数字，需要对流动性提供者如何处理收益不确定性做出假设。显然，流动性提供者必须对不确定性非常厌恶，才会看不到蓝色区域相比之前图中的纳什均衡的改进。
如果我们假设流动性提供者保持中性，即在中间点评估最佳和最差收益，那么流动性提供者将收益从0（混合纳什均衡下）提高到1.4（隐藏纳什均衡下）。
你可以在此处的草稿论文中阅读更多内容。我要说的是，我已经向相当比例的加密领域高端智囊团介绍了这种方法，到目前为止还没有提出实质性的异议。有些人会感到震惊，认为可以帕累托支配一个唯一的混合策略纳什均衡（我第一次看到时也是如此），但在2025年，这已经是主流——尽管仍处于前沿的博弈论。
