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在写这篇文章时，我感到震惊。
特朗普总统昨天宣布的关税远远超过了最激进的估计。
基本情况已经被反复讨论，但我们还是总结一下以厘清事实：特朗普发布了10%的全面关税。对于大约60个国家，关税大约是特朗普政府计算的"所有不公平贸易行为总和"的一半。
正如预算实验室（耶鲁智库）的这张图表所示，所有这些关税的总权重导致实际关税率达到22.5%，这是一个世纪以来最高的水平。
其他估计甚至高达26.5%到30%。
特朗普团队究竟是如何量化对美国征收的这些关税估算的？原来，这是一个极其粗糙的估算，即用该国贸易逆差除以出口。
用图表表示，你会得到这种极其简单的线性推断：
我详细解释了特朗普团队是如何计算这些估算的，因为了解他们在得出这些数字时投入了多么少的思考很重要。他们简直就是做了这种简单的估算，然后决定对等关税将是这个凭空编造的数字的一半，以显得宽容。这根本不宽容。
现在让我们来分析这些公告的经济影响，假设它们会生效（考虑到我们目前看到的情况，谁知道它们是否真的会生效）。
预算实验室分析了关税的影响，得出以下结论：
- 短期：由于关税，美国2025年实际GDP增长预计将降低0.9%至1.0%。
- 长期：美国经济预计将永久性缩小0.3%至0.6%——相当于2024年美元计算的每年损失900亿至1800亿美元。从长远来看，全球GDP也会收缩，尽管根据估算，中国的GDP基本不受影响。
- 价格：所有商品的短期价格水平上涨2.1%至2.6%，转化为每户家庭消费者损失2024年美元计算的3400至4200美元。具体到食品价格，预计将增加3.7%，几乎是最近杂货通胀率的两倍。
用图表形式展示，GDP损失大致如下，请记住，这甚至还没有考虑其他国家的报复：
我喜欢布拉德·塞策，这位我最喜欢的贸易经济学家是这样说的：
如果你不熟悉石油冲击对经济的影响，那么看到接下来会发生什么（提示：衰退）是令人警醒的。
这种衰退的可能性有多大？Renaissance Macro的尼尔·达塔已将衰退的隐含概率提高到89%。当尼尔警告衰退时，我会认真倾听，因为在2022-2024年期间即将到来的衰退这个问题上，他是唯一一个说这种说法是胡说八道的经济学家，而其他人都将概率定为100%。
深呼吸，再呼吸。
这一切都是基于这些关税会生效的假设。我和整个市场似乎都在否认，并认为理性最终会占上风。但愿如此。
系好安全带——不确定性和波动性才刚刚开始。
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