中美贸易战再度升温，美国总统川普扬言对中国商品课征逾 100％ 关税，中国则誓言「奋战到底」。面对高压手段，中国为何仍自信满满，认为能在这场关税对抗中占上风？从经济杠杆到策略性反制，北京似乎已备妥一套反击剧本。
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Toggle中国信心来源：地缘政治需求成川普弱点
经济学人报导，中国认为自身在多方面握有谈判筹码。首先，川普对中国有多项非经济的地缘诉求，包括协助遏制芬太尼与推动俄乌停火。其次，川普不愿关闭 TikTok 这款在美国流行的中国应用、以及特斯拉在中国五分之一业务的脆弱性，都成了北京的潜在反制工具。
正如法国银行 Natixis 经济学家 Alicia Garcia Herrero 所述：「若特斯拉被迫退出中国市场，将对美国构成巨大压力。」
同时，中方也押注于美国国内经济反弹力不足，认为川普的新关税将引发美国内部通膨与民怨，进而逼迫其回到谈判桌前。中国甚至考虑升值人民币，加重美国通膨压力，即便这是一场对自身供应链的冒险。
精准打击：中国拟祭出刺激经济、报复行动组合拳
经济刺激
为因应贸易战，中国领导层可能重启类似 2008 年金融危机期间的政策，推出上兆人民币规模的刺激经济计划。国务院总理李强对此已预告准备好应对「超乎预期的外部冲击」。
《人民日报》也暗示可能透过「降息、降准与扩大内需」来稳定经济。券商东吴证券则建议中国可降低对他国的关税，并加大出口补贴力度，减缓美方打压的影响。
此外，中国国有资金已于 4 月 7 日至 8 日进场护盘，推升上海 CSI 300 指数上涨 1.7%。券商东吴证券则建议中国可降低对他国的关税，并加大出口补贴力度，减缓美方打压的影响。
然而，Macquarie 银行经济学家 Larry Hu 仍担忧：「情况会先恶化才会好转。」
实体经济的刺激措施可能缓慢且零散，需等到经济显著放缓后才会显现。
报复行动
除经济手段外，中国亦考虑在外交与舆论战线出击，包括可能暂停与美国在芬太尼问题上的合作，并针对美国农产品、畜牧产品及服务业的进口进行限制措施。这些商品多来自共和党州的票仓，针对意味强烈。
同时，中国网路舆论也开始铺陈「文化制裁」，包括调查美国知识产权垄断问题、抵制好莱坞电影及扶植本土影视产业等。
金融拉锯战：中国大抛美债力抗川普
在金融战场上，中国透过抛售美债向联准会 (Fed) 施压，与川普的关税战构成双重对抗。马斯克弟弟 Kimbal Musk 认为，川普此举是为迫使联准会降息，以解 6 月到期的 6.5 万亿美元国债再融资难题。
(剖析川普关税策略：压低美债收益率以解财政危机、平衡股债市震荡成关键)
想当然，中国反其道而行，大抛美债试图逼迫联准会维持高利率，加大美国内部压力：「作为非民主体制的中国能够控制舆论，但川普受到美国媒体、企业与选民的多重压力制约，使中国在资讯掌控上占有优势。」
这场博弈只需持续到 5 月底，中国就能让川普在与联储的拉扯中落败，并因美国公众舆论压力而妥协。
(美债殖利率飙升，传言中国大卖美债，联准会要紧急救市了吗？)
脱钩风险与全球冲击：这场对抗可能没有赢家
随著局势升温，中美全面经济脱钩的风险再度浮上台面。即便中国长期反对「脱钩」，视其为西方制裁手段，但如今国内对脱钩的支持声音增强：
若全面脱钩，中国供应链与出口结构将遭重创，短期内难以完全转向内循环或非美市场。全球市场也将面临高度不确定性，贸易体系可能重新洗牌。
如今，中美贸易战演变成一场全方位博弈，涵盖经济、金融、外交与舆论。中国的「战到底」与川普的「关税施压」，短期内难有转圜空间。无论最后是谁在对决中脱颖而出，从企业到民众都只能严阵以待。
风险提示
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