随着唐纳德·特朗普美国总统的互相关税暂缓措施的宣布，全球虚拟资产市场出现急剧上涨，而国内市场则相对保持平稳。特别是过去曾大幅上涨的"泡菜溢价"保持在较低水平，这表明国内在全球虚拟资产市场的影响力已经减弱。
根据10日下午3点的虚拟资产数据公司金普加显示，比特币（BTC）的泡菜溢价仅为1.39%。这意味着国内交易所的价格比全球主要交易所高1.39%。尽管当天BTC出现急剧上涨，但泡菜溢价并未出现显著变化。通常情况下，BTC溢价也常常在1%左右波动。
同一时间，主要替代币以太坊（ETH）、Solana（SOL）和瑞波币（XRP）也以与全球市价相近的水平进行交易。ETH的泡菜溢价为1.14%，SOL和XRP分别为1.25%和1.23%。
实际上，国内外主要虚拟资产交易所的市价变动存在差异。当天，全球交易所币安的BTC价格较24小时前上涨7.47%，而同一时间国内交易所Bithumb仅上涨5.02%。ETH在全球市场上涨11.58%，而国内仅上涨8.83%。
这与过去虚拟资产急剧上涨时，国内需求迅速涌入导致泡菜溢价超过10%的情况不同。BTC泡菜溢价在去年3月首次突破1亿韩元时曾飙升至11%。在2021年的上涨期间，甚至超过了20%。去年2月，随着美国大选后的上涨趋势，溢价也曾上涨至8%。
泡菜溢价保持低位的背景被归因于市场结构的变化。随着虚拟资产市场最近向海外机构投资者为中心重新调整，国内个人投资者的影响力已经缩小。Tiger Research的高级研究员赵允成表示："过去，国内个人投资者的购买力是推动价格上涨的因素，但现在美国和日本等地的机构和企业购买主导市场"，并补充道："相比之下，国内机构投资不活跃，因此泡菜溢价也保持较低水平"。Dispread的研究员金炳俊也指出："特朗普的关税暂缓声明在机构比重较大的海外市场产生了影响，但对以个人为中心的国内市场的投资情绪刺激效果并不显著"。
还有分析认为，国内投资者对套利的理解提高，导致泡菜溢价波动性减小。赵研究员表示："国内交易所上市了各种稳定币，与海外交易所的汇款环境也得到改善，即使出现溢价也能迅速消除"，并诊断道："国内需求导致的价格扭曲情况已经比过去大大减少"。
- 金正宇 记者
- woo@sedaily.com
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