Tiger Search，《SEC 政策变化改变亚洲加密货币市场格局》分析

2025年，美国证券交易委员会（SEC）的监管态度变化正对亚洲加密货币市场产生重大影响。老虎研究（Tiger Research）在最近的报告中指出，SEC加强了与行业的合作性方法，这也为亚洲各国的制度完善和投资环境带来了明显的转折点。特别是，随着美国国内监管清晰度提高和产业培育态势增强，其影响力正在整个亚洲市场中蔓延。 SEC在2021年至2024年，在盖瑞·根斯勒前主席任期内，一直坚持"以执法为中心"的方法。对Ripple（XRP）、Coinbase、币安（Binance）等主要企业的诉讼和制裁接连不断，美国加密货币企业面临着不确定性和监管风险。然而，2025年马克·乌埃达代理主席上任后，情况发生了变化。SEC从原有的单方面监管政策中退后一步，通过成立加密货币工作组、撤销SAB 121会计准则等多角度改革，加强与行业的沟通。 根据老虎研究的分析，美国的这些变化也影响了亚洲散户投资者的心理。尽管实际投资活动是在本国监管框架下进行，但投资叙事和期望正围绕美国市场重新调整。特朗普总统再次当选后，亲加密货币政策全面展开，美国基础项目的关注度提高，亚洲散户投资者对"美国利好"的敏感度也在加深。 风险投资生态系统预计也将进行结构性重组。过去在严厉态势下萎缩并向海外转移的风投资金正在回流美国市场。特别是根据银河研究的数据，截至2024年第四季度，投资于美国基础企业的比例达到46.2%，最近的趋势显示这一比例可能会再次上升。典型的是，a16z撤回了英国进驻，重新回归美国中心战略，并计划在未来投资约200亿美元于AI和加密货币相关领域。 SEC这次政策转变并非仅限于美国国内问题。老虎研究在报告中诊断，美国的监管动向正成为亚洲各国监管机构的基准。这一点在2024年初批准比特币（BTC）ETF的案例中已经显现，香港、日本和韩国等国家正加速根据美国案例调整本国制度。日本开始制度化稳定币，韩国今年开始允许非营利法人持有和交易加密货币，为制度开辟了道路。越南和马来西亚也正在积极审查引入监管框架。 未来，美国将在埃德温·阿特金斯SEC主席正式就任之际，提出更加明确的加密货币监管框架。在特朗普总统、"加密货币沙皇"大卫·萨克斯等人的政策支持下，美国正专注于将监管转变为产业增长的基础。这种转变可能会在全球资本流动和技术创新方向上投下长长的阴影。 亚洲市场也正敏捷地应对这一全球趋势。老虎研究在报告结尾预测，通过监管明确化和产业接纳这两个支点，亚洲正在增强自身竞争力，并将加速在美国中心流动中保持区域平衡的政策努力。最终，加密货币市场现在已进入一个新的转折期，美国的政策变化和亚洲的制度完善相互作用，正构建着新的全球秩序。