概述
在宏观经济波动和链上信号weakening的背景下，比特币市场持续承受压力。经过一次急剧抛售并反弹至82,000美元后，相对强弱指数仍低于统计学低点，暗示即将从整理区间突破。现货累积成交量深入下跌至-1.67亿美元，凸显持续的卖方压力。尽管现货成交量飙升至120亿美元以上，但似乎更多是由被动性卖出而非新需求推动。
衍生品市场延续了多月的下跌趋势，未平仓量下降至339.4亿美元。资金费率略微上涨至每日110万美元，但这被永续合约累积成交量急剧下跌至-5.94亿美元所掩盖，表明接盘方主导的卖出压力和强制平仓。在期权市场，波动性预期已反弹。尽管未平仓量保持在217.7亿美元的低迷水平，但波动率价差转为+0.18，25 Delta偏斜保持在0.08的高位，显示强烈的对冲活动。
ETF资金流再次转为负面（-2.97亿美元），但周度交易量在高波动性中激增至224.5亿美元。ETF市场价值与实现价值比下滑至1.23，略低于统计区间，表明ETF持有者正在测试80,000美元附近的成本基础 - 这是一个关键的兴趣区域。
链上基本面仍然低迷。活跃地址和转账量几乎没有显示出力量，手续费收入下降至每日45.8万美元，表明区块空间需求低迷。流动性流入持续疲软，实现市值增长放缓至每月0.80%。短期供应继续成熟为长期持有，而投机活动下降 - 正如热钱份额跌破统计学低点所显示的。盈利指标持续下跌，盈利供应比例为76%，净未实现盈利/亏损为0.45，实现盈亏比率为0.21。
总体而言，比特币处于脆弱状态。疲软的基本面、下降的盈利能力和疲软的流动性使市场容易受到宏观冲击。然而，在80,000美元附近的价格韧性表明长期参与者正在守护这一水平 - 如果整体条件稳定，这可能是一个潜在的建设性信号。
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