加密货币市场今天将见证比特币(BTC)和以太坊(ETH)期权超过25亿美元到期。
交易员们特别关注这一到期，因为它可能影响短期趋势。可以通过即将到期合约的数量和名义价值来了解这一点。通过分析看跌-看涨比率和最大痛点，可以预测交易员的预期和市场方向。
比特币、以太坊期权今日到期
今天到期的BTC期权名义价值为22.3亿美元。根据加密货币衍生品交易所Deribit的数据，这2.7657万个到期的比特币期权具有0.86的看跌-看涨比率。这一比率表明看涨期权多于看跌期权。
数据还显示，这些到期期权的最大痛点为8.1万美元。在加密货币期权交易中，最大痛点是大多数合约将无价值到期的价格。在这里，资产将导致大多数持有者遭受财务损失。
除了比特币期权，18.3468万个以太坊合约今天也将到期。这些到期期权的名义价值为2.836亿美元，看跌-看涨比率为0.92，最大痛点为1,700美元。
目前，比特币和以太坊的市场价格均低于各自的最大痛点。BTC正在8万622美元附近交易，ETH位于1,543美元。
"鉴于最近的市场波动性和持续的关税发展，您认为这些到期将对价格走势产生什么影响？" Deribit询问。
Deribit是一家加密货币期权和期货交易所。实际上，加密货币市场正因特朗普总统的关税引发的贸易战混乱而摇摇欲坠。与此同时，卡尔达诺创始人查尔斯·霍斯金森表示，未来的关税对加密货币将无效。
他认为关税已经反映在价格中，未来的公告将成为加密货币市场的"无意义事物"。
交易员，看涨期权溢价至9月将下降……为持续走弱做准备
在其他地方，Deribit的分析师正在关注加密货币期权的变化。尽管短期下跌，但看跌需求仍然存在。与此同时，看涨期权溢价在曲线上更远处并且正在下降。
"在看涨期权重新占据偏斜之前，我们将等待到9月。交易员可能正在为长期走弱做准备，"Deribit提到。
这表明交易员可能正在为加密货币市场的长期走弱做准备。看涨期权溢价下降表明交易员对短期至中期价格上涨不太乐观。
当场外看跌期权（低价看跌）的隐含波动率高于场外看涨期权（高价看涨）时，就会出现负面或反转的波动率偏斜。这在股市中很常见，当投资者担心价格下跌时。
这种模式也出现在加密货币期权市场中，反映了对下跌风险的担忧正在增加。Greeks.live的分析师指出，BTC的隐含波动率大幅下降，在所有到期日期维持在接近50%的水平。
相比之下，ETH的隐含波动率保持在较高水平，短期至中期波动性接近80%。在短期内出售ETH期权对交易员来说可能是一笔好交易。
包括美中关税战在内的全球经济不确定性削弱了风险偏好。加密货币固有的波动性也可能助长这种谨慎的前景。
"本周市场情绪更加不安。特朗普频繁变更关税政策使市场极度回避风险，"Greeks.live的分析师写道。
Greeks.live的分析师同意Deribit对长期走弱的预期。但与霍斯金森不同，他们预计市场将持续存在不确定性和波动性。
对交易员来说，这意味着需要对冲策略。例如购买看跌期权或分散至稳定币。
"加密货币目前缺乏新资金流入、缺乏新叙事，投资者情绪更加低迷。在这个从牛市转向熊市的市场中，黑天鹅事件的可能性将大大增加，购买深度香草看跌期权将是一个不错的选择。" – Greeks.live分析师。
