加密货币市场正在经历一个与过去不同的"山寨币季"。在之前的周期中，当比特币价格上涨时，山寨币也会爆发，带动大多数代币。现在，新的市场趋势显示这种不分青红皂白的增长时期正在逐渐消失。
分析师预测将出现一个更加精选的山寨币周期 - "全面上涨的时代已经过去"。在接受BeInCrypto采访时，DYOR加密分析工具的创始人Hitesh Malviya表示，散户投资者必须适应这些不断变化的趋势，以寻找下一个大赢家。
在波动市场中寻找潜力山寨币的方法
传统上，山寨币季意味着比特币统治率下降，且大多数山寨币大幅上涨。然而，这种广泛的价格上涨可能即将结束。
"如果说从过去的周期来看存在一个全面的山寨币季，那是我真的不期待的。我们在山寨币上看到的只是简单的繁荣和泡沫破裂，这已经经历了两个上涨周期和两个下跌周期，"Malviya对BeInCrypto说。
市场专家预测将出现一个更加精细的阶段，只有最强大的项目才能发展。简而言之，与其说是一波能够提升所有船只的价格浪潮，下一个山寨币季可能更注重质量（具有实际使用和收入的项目）而非数量。
投资者应该关注基本面，如使用情况、收入和社区发展 - 当前市场更奖励实际价值而非炒作。事实上，对投机领域如meme代币的关注自2025年1月底以来已大幅下降。
"接受曲线将呈现新的上升形态，而投机曲线将失去吸引力，引入市场的低波动性，提供更稳定的收益，并使市场与股票的关联性降低。这将创造加密货币中的一种新资产类型，主要包括两种资产 - 具有强现金流的加密股票（例如AAVE）和价值存储资产（BTC、ETH）"，Malviya继续说道。
过去90天加密货币叙事的力量。来源：DYOR流动性目前围绕不同的叙事展开是山寨币季发展的一个主要原因。
流动性流向吸引人的叙事。已经出现了一些小周期，某些主题爆发 - meme代币、AI代币、DeFi项目、元宇宙游戏等。资金追逐热门叙事，然后转向下一个叙事。
聪明的投资者关注社交媒体、开发者活动和新闻，以尽早捕捉新兴叙事并在大众之前参与。
"流动性将始终在不同时期流向不同的叙事，因为加密货币中有许多类别 - 就像股票市场一样，某些类别总是比其他类别表现更好。类似的市场动态也将在加密货币中看到，"Malviya说。
如何在山寨币季中找到潜在赢家？在下跌趋势中识别实力
Malviya相信投资者应该关注在衰退期间表现出相对强势的山寨币。如果一个山寨币能在比特币下跌时保持价值或甚至上涨，这种韧性表明存在强烈需求（可能是早期积累）。
"在DYOR，我们提供一个称为优化相对强度的指标，帮助追踪在过去7、30和90天中表现最佳的一些代币和叙事。在过去30天中跑赢大盘的代币，在市场触底并开始新一轮上涨时有很大的上涨机会，"Malviya解释道。
过去7天按优化相对强度排名的顶级代币。来源：DYOR此外，Malviya还讨论了需要关注的其他基本指标。包括：
- 去中心化交易所交易量：去中心化交易所交易量增加可能会推高原生代币价格。
- 总锁仓价值（TVL）：存款和总锁仓价值的增长显示用户信任 - 对借贷协议的代币是积极的。
- 衍生品交易量：链上交易活动增加意味着更多交易者和支持其代币的手续费。
- 预言机总担保价值（TVS）：由预言机（例如Chainlink）担保的总价值增加，表明对其更大的依赖，推动代币需求。
- DePIN收入：来自DePIN项目（实际服务）的实际收入显示出一个可持续的模式，而不仅仅是炒作。
此外，Malviya还强调了加密项目的代币经济学。他认为，即使是一个出色的项目，如果其代币经济学存在问题，也可能失败。
Tokenomics – 代币的供应设计和激励机制可能会成就或毁掉一个山寨币。良好的代币经济学（公平分配、强大实用性）能创造持续需求，而糟糕的代币经济学（过度通胀或持续内部解锁）通常会导致项目失败。
"理想情况下，社区基金和生态系统应该获得至少60%的供应量，通过在不同阶段按计划发行代币来鼓励开发者和用户，从而为产品创造真正的需求。代币实际上是为了推动用户对产品的真实需求而创建的。它们可以被视为吸引用户注意力的一种奖励，但由于这些奖励也可以在市场上交易，因此可能会产生溢出效应，最终导致产品失败。这是因为散户投资者的心理往往会将产品和代币结合在一起，在大多数情况下，代币价格最终决定了产品的接受程度，"马尔维亚解释道。
最后，他分享了一些可以帮助用户找出下一个山寨币赢家的工具。
- DYOR – 用户可以使用DYOR查找200多个币种的相对强度数据，70多个币种的详细代币经济学供需数据，以及65多个币种的基本数据，以及顶级项目的详细研究报告。
- DefiLlama – 跟踪跨链DeFi数据，如总锁仓量和交易量。
- Dune Analytics – 一个由社区驱动的平台，提供自定义的链上数据仪表板。
"社区应该学会使用DefiLlama和DUNE的仪表板来发现一些有趣的信息。这两个平台都跟踪链上数据——你需要做的就是找到合适的仪表板，记录下你注意到的各种增长指标，并使用这些数据围绕某个币种建立你的论点，以获得更好的验证，"马尔维亚总结道。
那些进行扎实研究的人，最有机会赶上下一个山寨币赛道的赢家。
