Chainfeeds 导读：
即使在滞胀的情况下，比特币仍然可以成为增长最快的资产。
文章来源：
https://www.techflowpost.com/article/detail_25008.html
文章作者：
深潮 TechFlow
观点：
Jeff Park：从积极的角度来看，我希望能标记出市场的底部，以便将来回顾这期节目。总体来说，加密货币和比特币一直是投资者关注的焦点，它们在投资组合中的角色也在不断变化。自从 ETF 推出以来，主流投资者可以更有效地将比特币作为全球资产的一部分，这就是为什么比特币与风险偏好和风险规避情绪的相关性增强的原因。特别是比特币作为一种价值存储手段，其特性与黄金相似，投资者在选择时主要考虑的是波动性。因此，通常年长者更倾向于黄金，而年轻人更青睐比特币。年轻人之所以偏好比特币，很大程度上是因为其波动性。如果你相信这是推动比特币价值的关键因素之一。山寨币相当复杂，面临两个主要挑战。首先，除了比特币，其他山寨币在共识机制上有很大的不同，这需要更多的维护。比特币就像你可以放在床垫下的冷钱包，通常不会有问题。而山寨币的问题在于，如果它们是基于权益证明的代币，那么投资者必须参与生态系统才能获得收益，这会降低投资者的成本。但如果你是一个机构投资者，却无法参与这种价值累积机制，就像错过了一只股票的特别红利，因为你的股票持有在不允许链上操作的保管机构，而不是允许的那种。这种情况下，投资者会有自然的抵触情绪，因为他们不希望处于不公平的竞争环境中。在山寨币市场中，这种不公平的情况有时确实存在。第二个因素是，许多投资者将山寨币视为一种杠杆交易工具。他们对比特币的波动性感到兴奋，认为山寨币可以在资本效率上提供更高的收益、更高的杠杆和更大的波动性。我担心的是，如果全球开始重新评估美元的角色以及美国主导的全球金融体系，可能会出现各种替代方案。其中一个我们可以讨论的是三位一体理论，这个理论的核心思想是，在布雷顿森林体系结束后，我们面临一个不可能的三位一体，即在开放的资本流动、独立的中央银行和浮动汇率之间只能选择两个来构建货币体系。如果你放弃其中一个，其他两个就必须作出调整。例如，美国选择了开放的资本流动和独立的美联储，因此需要让美元自由浮动。而中国采取了不同的策略，他们不开放资本流动，由人民银行管理汇率，因此可以保持汇率固定。欧元区则选择了开放的资本流动和浮动汇率，但没有独立的中央银行，各国的政策汇总到一个更大的欧元区。因此，全球货币体系有多种设计方式，现在人们开始质疑是否有比美国推崇的自由浮动模型更有效的系统。
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