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Toggle什么是AMM DEX?
AMM（自动做市商去中心化交易所的缩写）是一种基于智能合约的自动机制，用于提供流动性。AMM DEX是使用自动做市商机制的去中心化交易所。一切都按照预先设计并集成到智能合约中的场景自动进行。这些合约根据预先设置的订单自动执行买卖操作，无需第三方的参与。
每个流动性池包含一对资产，例如ETH/USDT。当用户想要交易ETH换取USDT时，他们将与该池交互，添加一种资产并提取另一种资产。池中的波动将根据平衡算法x*y=k改变资产价格。
流动性池的作用
- 提供流动性：确保池中有足够的资产以满足用户的交易需求，最大限度地减少价格滑点。
- 鼓励流动性提供者：AMM通常以交易费和平台代币的形式提供奖励，以吸引流动性提供者。
- 交易自动化：使用算法自动调整资产价格，确保交易快速高效地执行。
- 透明和安全：整个交易和流动性提供过程都记录在区块链上，允许用户检查和验证每笔交易。
AMM的运作机制
AMM去中心化交易所的工作原理基于自动调整流动性池中交易对资产价值的算法。一个重要的点是每个AMM流动性池包含一个交易对。例如，如果你想用ETH交易USDT，你需要找一个ETH/USDT流动性池来执行。
任何人都可以通过存入池中的两种加密货币来成为流动性提供者。所有AMM都使用特定算法来平衡池中资产的比率。例如，Uniswap和一些AMM交易所使用x * y = k公式，其中x代表资产A，y代表资产B，k是特定常数。
当许多投资者购买ETH时，他们会向池中添加USDT并获得相应数量的ETH，这会减少池中的ETH数量并根据平衡算法提高ETH价格。相反，当USDT被大量购买时，ETH价格将下降，USDT价格上涨。其他如Balancer的AMM交易所使用更复杂的算法，允许在一个流动性池中最多组合8种加密资产。
与传统交易所相比AMM的优缺点
优点
- 高安全性：使用自动流动性池时无需提供个人信息，避免信息泄露风险。
- 自动交易：价格由算法确定并由智能合约自动执行，无需担心订单被套或长时间无法成交。
- 低滑点：交易价格在下单和成交之间变化很小，除非是流动性较差的代币。
- 高透明度：所有交易过程都记录在区块链上，随时可以追溯。
缺点
- 代币仿盘：创建流动性池的过程使得创建伪造代币对变得容易。
- 高交易费：像Uniswap这样建立在以太坊上的AMM以高昂的Gas费和频繁的交易拥塞而闻名。
- 无常损失：当池中代币价值与外部价值不同时发生的损失，会给存款人造成亏损。
AMM的机会和风险
AMM上为流动性提供者提供的收益耕作机会
成为流动性提供者，您可以利用收益耕作机会来增加收益。AMM会在您为资金池提供流动性时，发送少量手续费给LP，通常以LP代币的形式。在某些情况下，您可以将此代币存入或"质押"到特定的借贷协议中并赚取利息。这有助于通过利用DeFi协议的互操作性来最大化收入。
无常损失
无常损失是指在计算持有代币和使用代币进行挖矿之间的收益差异时发生的损失。为了限制无常损失，您可以选择波动性较小的资产对进行挖矿。然而，收益总是伴随着风险，选择更安全意味着来自项目奖励的收益也会更低。
AMM去中心化交易所的滑点问题及解决方案
滑点是指交易执行后的实际价格与最初预期价格之间的差异。当在流动性较低的币/代币上下大额订单时，通常会出现价格差异，导致价格显著上涨或下跌。为改善滑点问题，AMM需要吸引流动性。AMM去中心化交易所的流动性越高，投资者受滑点影响越小，从而吸引更多流动性。
滑点：当交易大量资产时会改变资金池中资产的比例，导致收到的价格与最初市场价格不同。在上述示例中，卖出5个ETH或购买1000个USDT都会因资金池资产数量变化而导致滑点。
解决滑点的方法：
- 增加资金池流动性：更大的流动性有助于减少滑点，因为大额交易时资产比例变化会更小。
- 使用去中心化交易所聚合器：像1inch、Matcha和Paraswap这样的平台可以找到最佳交易路径，将交易分散到多个资金池以减少滑点。
- 价格稳定机制：像Curve Finance这样的交易所使用复杂算法来保持价格稳定，特别是对稳定币。
- 限价交易：允许用户在固定价格下买入或卖出资产，避免滑点。
- 更复杂的AMM公式：像Balancer这样的交易所允许资金池中有多种资产和不同的权重比例，有助于减少滑点。
总结
自动做市商（AMM）已经彻底改变了DeFi市场，通过自动流动性提供和无中介交易使其蓬勃发展。通过Uniswap、Curve Finance等平台，AMM使用户能轻松交易和提供流动性，同时从交易费中获得奖励。尽管面临滑点和无常损失等挑战，AMM仍在不断发展和改进，创造出一个日益可持续和高效的DeFi生态系统。
