以太坊巨鲸对其价格构成巨大威胁吗？

以太坊（ETH）继续在2,000美元以下徘徊，这是自2024年3月28日以来尚未恢复的水平，价格下跌动力在技术指标和链上指标上仍然存在。尽管已尝试稳定，但最近的数据显示ETH在巨鲸钱包中的集中度不断增加，同时EMA等趋势指标持续疲软。

与此同时，散户和中等投资者正逐渐失去市场份额，使得所有权越来越倾向于大型投资者。散户投资者参与度下降和巨鲸主导的组合可能使ETH在情绪发生变化时更容易出现大幅调整。

ETH巨鲸持有量达9年来最高水平，引发集中度担忧

由巨鲸地址（控制超过1%流通供应量的钱包）持有的ETH已达到2015年以来的最高水平，占比46%。

这标志着以太坊所有权数据发生了显著变化，巨鲸在2024年3月10日超过了散户投资者的持有量，并从那时起继续增加其市场份额。相比之下，投资者级别地址（持有0.1%至1%的供应量）和小型钱包（持有低于0.1%）的ETH市场份额都已下降。

仅在几个月内从43%上升到46%反映了最大持有者强劲的累积趋势，表明ETH的集中度正在减少。

巨鲸通常代表机构投资者、基金或先驱，由于他们控制的大量资产，他们的行为可能会显著影响价格。投资者级别地址通常反映高净值个人或较小的机构，而小型地址包括日常交易者和持有者。

尽管有些人可能将巨鲸持有量的增加视为信任投票，但这也增加了如果大型持有者开始抛售，可能出现突然波动的风险。

随着散户和投资者参与度下降，市场可能变得更加脆弱，更容易受到少数参与者主导的剧烈、意外价格波动的影响。

持有1,000至100,000个ETH的巨鲸目前控制590亿美元

ETH持有分布矩阵分析显示出关于日益加深的集中度的令人担忧的迹象。

排除超过100,000个ETH的地址（通常与中心化交易所相关）后，持有1,000至100,000个ETH的巨鲸地址目前控制约590亿美元的ETH，占流通供应量的约25.5%。

这个群体持续累积网络供应，巩固了权力向在交易所之外运作但仍对市场有重大影响的大型实体转移。最近，Galaxy Digital转移了1亿美元的以太坊，引发了这是战略性变动还是抛售信号的疑问。

尽管有些人可能将这一趋势视为自信持有者的战略定位，但它也使以太坊面临显著下跌的风险。

由于这些巨鲸控制了超过四分之一的供应量，任何协调或恐慌性抛售都可能导致严重的价格下跌，尤其是在散户投资者参与度减弱的环境中。

与其说是长期稳定的迹象，这种集中程度可能使ETH市场变得更加脆弱，如果这些持有者开始将资本转移到其他资产，则更容易出现波动。

EMA结构下跌使ETH承受压力

以太坊的EMA继续发出下跌信号，短期平均线仍低于长期平均线，表明下跌动力仍在持续。

如果出现新的调整，以太坊可能会在1,535美元测试首个支撑位。如果跌破该位，可能会开启进一步下跌至1,412美元甚至1,385美元的空间。

如果这些支撑位也无法守住，以太坊将危险地接近1,000美元关口，一些分析师指出这是长期市场调整情况下的潜在下跌目标。

然而，价格反转上涨并非完全被排除。如果买入压力回归，以太坊重新获得短期动能，它可能会测试1,669美元的阻力位。

突破该位将是一个重要的技术信号，可能推动以太坊价格上涨至1,749美元，甚至1,954美元。

然而，由于EMA线仍倾向于下跌，买方仍需证明动能已决定性地转向他们。