根据瑞士虚拟资产银行西格纳姆在2025年第二季度（4-6月）发布的投资展望报告，比特币的市场份额（主导权）达到了过去4年来的最高水平。这是由于宏观经济的不确定性增加和货币价值下跌的担忧，凸显了比特币（BTC）作为安全资产的特性。
美国州级比特币准备金的建立有些延迟，但贝塞拉财政部长和黑岩的拉里·芬克CEO都强调了比特币的价值存储功能。特别是芬克CEO暗示，如果美国无法管理国债，比特币可能成为取代美元的全球准备货币。
西格纳姆分析称，虚拟资产使用案例的监管环境已大幅改善，这尚未反映在价格上，为替代币市场的强劲反弹奠定了基础。以太坊（ETH）在面临竞争对手的挑战时，专注于生态系统整体流动性的整合，而Base和Optimism等主要第二层网络承诺支持这一努力，尽管要承受大幅收益下降。与此同时，索拉纳的日收益较1月最高点下降了99%，西格纳姆指出，这暴露了对模因币热潮后缺乏基本价值的行业的依赖。
资产管理公司Bitwise在本周的最新报告中将今年第一季度描述为"尽管有历史性的积极动向，但虚拟资产价格却大幅下跌"的"令人沮丧"的季度。亲虚拟资产的总统就职并签署将数字资产增长列为国家优先事项的总统令，美国建立战略性比特币准备金，SEC撤回针对虚拟资产行业的大部分诉讼，结束"切断点行动2.0"以分隔虚拟资产和传统银行业，这些都是业内长期以来梦寐以求的发展。
尽管如此，比特币从1月的历史最高点下跌了22.2%。更令人惊讶的是，市值第二的以太坊记录了45%的下跌。对于这种情况，Bitwise提出了疑问："基本面的改善是否会将虚拟资产推向新的历史高点，还是所有利好已经被消化？"不过，特朗普总统在推动虚拟资产监管放宽的同时，还提出了全球关税政策，刺激了投资者的不安。
尽管价格下跌，但虚拟资产市场的某些领域出现了强劲的上升趋势。稳定币的管理资产规模环比增长13.50%，超过2,180亿美元（约合30.956万亿韩元），创历史新高，交易量增长30.14%。第一季度，代币化实物资产环比激增37.07%，创下新的历史记录。在监管下的比特币期货交易量和未平仓合约也创下历史新高，表明机构投资者对虚拟资产作为宏观交易资产的兴趣日益浓厚。
综合这两份报告，2025年第二季度将在监管环境改善和比特币的基础货币地位不断巩固的同时，以太坊在内的替代币市场也呈现出新的竞争与合作态势。特别是实物资产代币化和稳定币等实用领域有可能引领市场，预计将从第一季度的下跌趋势中反弹。
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