特朗普关税政策公开后3周，风险资产市场仍未能减少不确定性。
上周，比特币价格在83,200美元至86,000美元之间反复波动。与欧盟（EU）的谈判陷入僵局成为本周前半段的负面因素，而杰罗姆·鲍威尔表示今年可能不会降息，则成为本周后半段的负面因素。
去年推动比特币价格的传统金融市场加密货币相关产品本周表现同样不佳。这是因为经济的不确定性持续对金融投资者的情绪产生负面影响。
根据CoinShares的数据，上周加密货币相关产品流出约7.95亿美元，较前一周的1.7269亿美元增加了约3倍。
本周比较纳斯达克指数和比特币走势，比特币略微领先。但与黄金相比，其吸引力确实大大降低。
目前，比特币价格已连续3个月未能突破85,000美元关口。相比之下，作为安全资产的黄金已接近历史最高水平，突破了3,300美元。
在这种情况下，原本预测比特币必然上涨的分析师也开始改变看法。关于全球M2增长曾被认为是年底比特币将达到20万美元的强有力依据，现在也开始出现"那个预测是错误的"的声音。
最近的链上数据显示，大鲸投资者也在缩减比特币头寸。至于替代币更不用说了。随着市场陷入恐慌，比特币在整体加密货币市值中的占比recently突破64%，这是过去4年来的最高水平。
曼特拉（OM）1小时内暴跌90%……替代币市场混乱
替代币市场陷入寒冬，本周初曼特拉（OM）的暴跌也是一个重要原因。OM是现实世界资产（RWA）领域的代表性币种之一。在14日突然暴跌90%。
像OM这样规模的币种在一天内暴跌超过90%，上一次是2022年的Terra-Luna事件。
不同的是，Terra-Luna是由于提供无法承受的利率来鼓励质押而引发的金融事故，而OM是由于特定大鲸投资者一次性在市场上抛售大量代币而导致的暴跌。
目前已知的原因包括内部交易、场外交易、利用期货市场大量抛售，以及普通投资者的恐慌性抛售等。
曼特拉CEO在OM暴跌后为了重建信任，宣布将销毁所有团队代币。这一举动导致价格瞬间反弹约25%，但随后由于缺乏后续措施，代币价格再次跌至暴跌时的水平。预计OM的下跌将持续一段时间。
关税谈判达成是关键利好……美国企业业绩报告季开始
如今市场的逻辑相对简单。美国关税相关的不确定性减少，市场就会视为利好。最受期待的消息是中美正在进行对话或谈判。
如果两国能达成某种协议，关税局势可能会得到一定程度的缓解。如果本周出现中国或日本关税谈判取得进展的消息，比特币有可能重新突破85,000美元。
在宏观经济方面，需要关注21日（周一）发布的会议董事会经济先行指数和25日（周五）的密歇根大学消费者信心指数。特别是密歇根大学消费者信心指数最近短期内曾达到非常高的水平，如果稍微好一些，就可能成为价格反弹的契机。
对风险资产价格影响最大的可能是22日（周二）特斯拉的业绩报告。除特斯拉外，IBM（23日）、谷歌（24日）、英特尔（24日）等大型企业的业绩报告也将陆续公布。祝愿读者们本周投资顺利。
