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品一杯咖啡，看看专家们对比特币（BTC）在复苏努力背景下的看法。比特币作为对冲通胀和经济不稳定的工具，其地位正变得越来越可疑，大型机构的影响进一步加剧了这种担忧。
Strategy购买5.55亿美元BTC是否能推动比特币突破9万美元？
Strategy（前身为MicroStrategy）的董事长Michael Saylor透露了公司最新的比特币购买，包括价值约5.558亿美元的6,556个BTC代币。通过此举，公司已在2025年实现了12.1%的比特币年初至今收益。
"MSTR以约5.558亿美元购买了6,556个BTC，每个比特币价格约84,785美元，并已实现2025年12.1%的BTC年初至今收益。截至2025年4月20日，Strategy持有538,200个BTC，购买价格约为367亿美元，每个比特币约67,766美元，"Saylor如此分享。
Strategy使用年初至今比特币收益来衡量每股持有BTC数量的增长。自2020年8月首次购买比特币以来，这一模式一直是公司财务战略的重要组成部分。
这次购买符合市场对比特币的乐观情绪，正逐渐接近9万美元的里程碑，正如最近的美国加密新闻所指出的。
比特币（BTC）价格表现。来源：BeInCrypto尽管比特币本周略有回升，过去24小时上涨超过3%，但需要注意的是，比特币对经济指标非常敏感。
同样，全球市场对大型经济体，尤其是美国制定的货币政策极其敏感。BeInCrypto联系了Paybis的创始人兼CEO Innokenty Isers，以获得对当前市场前景的深入洞察，尤其是对比特币的看法。
"随着投资者强烈关注科技股，贸易政策和政府干预对纳斯达克综合指数等关键指标的影响，在金融市场上产生了连锁反应，"Isers告诉BeInCrypto。
根据Pybis的执行官说，自美国总统就职以来，比特币的前景已从一个可靠的通胀对冲工具转变为一种风险更高的资产。
"考虑到相对较高的波动性，厌恶风险的投资者可能更倾向于选择替代性通胀对冲工具，而非比特币，"他进一步补充道。
Iners意识到贸易战的持续以及潜在通胀的出现。基于此，他指出将资本分配到比特币作为对冲经济不稳定的工具可能会减少。
随着比特币热情降温，Strategy股价溢价缩小
与此同时，Strategy在过去一年中其股价定价动力发生了显著变化。Saylor最近透露，截至2025年第一季度，已有超过13,000家机构和814,000个散户投资者直接持有MSTR。
"估计有5,500万人通过ETF基金、共同基金、养老金和保险投资组合间接接触，"Saylor补充道。
根据Bitcointreasuries.net上的数据，投资者为接触公司持有的比特币曾支付的保险费用已大幅缩小。
具体而言，NAV系数——衡量股票相比Strategy的比特币资产价值溢价程度的指标——已较去年有所下降。这表明MSTR目前的交易价格更接近其比特币储备的实际价值。
在2024年，投资者愿意为MSTR股票支付相当大的保险费，这是由比特币的热情和MicroStrategy强劲的累积策略推动的。
"我不确定购买战略性股票对政府是否是个好主意。股票只会上涨，并且可能以高于NAV的保险费进行交易，风险状况更高。此外，我相信政府将难以找到愿意大量出售其BTC的机构，"一位分析师最近表示。
NAV系数的缩小表明市场情绪更加谨慎。分析师认为，这反映了向基于MicroStrategy基本面而非比特币热情的定价方式的转变。
这表明对公司独特投资策略的市场方法更加成熟。
今日图表
Strategy (MSTR) NAV乘数。来源：比特币资产该图表显示Strategy的股价（蓝色）与比特币价格（橙色）同步移动。当比特币上涨时，MicroStrategy通常紧随其后，但波动更大。
然而，NAV乘数与去年相比已经缩小，这意味着MicroStrategy的股票现在与公司持有的比特币实际价值更接近。
去年，投资者为接触MSTR支付了更高的溢价，但这一差距已经缩小。这表明市场情绪更加谨慎，或者转向基于公司基本面而非仅仅依赖比特币热情的估值方式。
