📝 编辑注：
欢迎阅读OurNetwork关于借贷协议的两部分系列报道的第一部分，这些平台允许用户无需许可地借款，通常是以抵押资产为基础。
本期将介绍DeFi子领域中最具影响力的项目，包括Aave，这是按总锁仓价值计算的加密领域最大协议，以及Morpho，其点对点模式使这个相对较新的项目在借贷平台中按总锁仓价值排名第三。
我们还将介绍Euler，其模块化基础设施允许无需许可地创建资金库。Euler在2025年乘势而上，进入了按总锁仓价值计算的前10大借贷协议。
最后，我们还报道了Suilend，这是Sui区块链上领先的借贷协议。
感谢 Omer + Chaos Labs、JJ、Miguel和 Biff撰写以下报告。
让我们开始吧。
– OurNetwork编辑团队
借贷第一部分 🏦
Aave | Morpho | Euler | Suilend
Aave 👻
👥 Omer Goldberg | 网站 | 仪表板
📈 Aave凭借14个网络部署和最佳、经过实战检验的风险管理，证明自己是DeFi首屈一指的借贷协议
Aave是一个去中心化的非托管协议，使用户能够无需许可地借出和借入加密资产。Aave在以太坊、Arbitrum、Optimism、Polygon、Avalanche、Base、zkSync以及最近的Sonic上的部署总锁仓价值超过280亿美元。以太坊仍然是Aave上最大的市场，总供应量超过216亿美元。然而，BNB和Avalanche今年迄今增长迅速，分别增长了19%和14%。由知名Fantom基金会开发的新推出的EVM第1层网络Sonic已经达到4.8亿美元的总锁仓价值。
✏️ 编辑注：
Aave、Morpho和Euler的总锁仓价值包括借入资产。这意味着，除了平台上存入的资产外，总锁仓价值还包括针对这些存款借入的资产。其思路是协议程序上"拥有"这些借入资产。
这确实夸大了借贷平台的总锁仓价值，因为它实际上对借入资产进行了重复计算，这些资产已经被另一个用户存入并计入总锁仓价值。
稳定币和合成美元目前约占Aave总锁仓价值的31.3%，总计88.1亿美元。Ethena的合成美元USDe在过去一个月内增长了约1,340%，达到超过4.5亿美元的总锁仓价值。
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