"看似简单，但并不容易"
过去几年中，比特币银行业务面临高风险。关于"阻断行动"以及联邦存款保险公司摧毁签名银行和银特银行的事情已有大量记载。
随着行业参与者和现有机构看到银行和金融服务领域的市场份额机会，形势开始发生变化。
首先，正如你在最近的《华尔街日报》文章中看到的，包括Circle、BitGo、Coinbase和Paxos在内的许多大型加密公司正在探索或已开始组建自己的银行。Kraken在怀俄明州也拥有银行牌照。迈克尔·塞勒的策略以及一些拥有大量BTC持仓的大型比特币矿工也有类似机会。来源：wsj.com
就像约翰·D·洛克菲勒对标准石油公司所做的那样，这些公司有机会拥有生产和产品的所有层级，开创新的产品，如比特债券和代币化国债，因为这个全新的商品正在重塑世界。
与此同时，在Two Prime，我们正在与多家现有银行进行对话，探讨如何参与这个行业，主要是通过提供借贷服务。尽管有兴趣，但这些机构在技术上基本上缺乏独立开展业务的专业知识和经验。
这里的真正机会是什么？是否需要银行牌照？
1. BTC托管
比特币银行业务的第一步是提供托管服务。从历史上看，这些费用与传统股权托管相比相当高，但随着时间推移正在压缩。这个业务线本身不会成为巨大的利润中心，但具有粘性。它将资产引入金融服务提供商，以提供更多下面的产品。符合条件的托管人、银行、经纪交易商或期货佣金商可以提供此服务并在其上构建其他产品。已有许多比特币和加密货币托管方正朝这个方向发展，同时传统银行也开始整合这项基本服务。
2. BTC抵押贷款
这是最明显和最容易理解的切入点。由BTC支持的超额抵押贷款风险较低，可以产生比抵押贷款更高的利息，且抵押物比陈旧的老房子更具流动性。这不一定需要银行牌照。然而，许多借款人会更倾向于具有银行牌照所暗示的监管。该领域从零售到机构贷款差异很大，所需的牌照和监管也各不相同。同样，针对BTC交易所交易基金的贷款将会流行起来，实际上更容易提供，因为它们已经存在于传统金融通道中。
3. T+0法定货币到稳定币转换
目前，大额法定货币转换为稳定币要么成本高昂，要么速度缓慢。通过主要经纪商可以在同一天完成，但他们对承担近乎零风险收取荒谬的费用。另外，Two Prime和其他公司可以直接与Tether和Circle等公司铸造和赎回稳定币，但这个过程通常需要额外一天。对某些交易来说这往往是不可能的。一家可以垫付资金并以合理费率立即转换为稳定币或法定货币电汇的银行，将成为大量资本流动的中心。凭借获得极低利率的短期银行间信贷，银行在这方面具有独特优势。
4. BTC收益
我们知道，许多人希望我们为他们的BTC创造价值。我们认为，在近期，大多数机构不太可能对去中心化金融收益方案感到舒服。收益可以来自允许银行再抵押BTC，目前无担保BTC贷款利率在3-5%范围内，或者通过衍生品交易，同时BTC托管仍保留在银行。
所有这些产品都是合乎逻辑的下一步，但大规模执行尚未实现。机构需要避免因糟糕的贷款风险管理、保证金调用、托管和转账的技术错误以及糟糕的交易或再抵押流程而崩溃。这些功能不一定需要银行牌照和随之而来的合规开销，但能以受监管方式提供可信解决方案的机构将获得巨大收益。
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本文最初发表于 Deribit洞察。
