到 2033 年，代币化资产市场规模将达到 19 万亿美元

代币化预计将通过改变全球体系中价值的流动方式对金融市场产生重大影响。

据Crypto News当地时间24日报道，区块链公司Ripple和波士顿咨询集团（BCG）4月7日发布的报告估计，到2033年，代币化现实世界资产（RWA）市场规模将达到18.9万亿美元。世界经济论坛预计，到2027年，代币化可能占全球GDP的10%。全球最大资产管理公司贝莱德首席执行官拉里·芬克在最近的年度投资者信中也表示，“任何资产都可以代币化”。

金融科技平台 Savea 联合创始人兼首席执行官 Sam Mudie 告诉 Crypto News，要使代币化的现实世界资产达到 18.9 万亿美元，代币化必须解决实际问题。

“这不仅仅是用新技术包装传统资产。只有在效用明确的情况下才会出现增长，例如使用稳定币来实现美元可及性，或使用政府债券来实现收益和效率，”穆迪表示。

实用性的采用似乎已在进行中。根据 Keyrock 和 Centrifuge 最近的研究，稳定币已经是一个价值 2100 亿美元的市场，发挥着数字美元的作用。除了稳定币之外，去年链上现实世界资产价值达到了 152 亿美元，私募股权、大宗商品、房地产和债券的使用案例也在不断增加。

尤其是代币化的美国国债产品，预计到 2024 年将增长一倍，从 10 亿美元增至 20 亿美元，今年已超过 40 亿美元。鉴于此，代币化的美国国债似乎是未来实物资产的最佳用例之一。

根据 KeyRock 和 Centrifuge 的报告，美国国债市场未偿还债务超过 28 万亿美元，是全球最大、系统重要性最高的金融市场。然而，由于参与方众多，支持政府债券交易的基础设施仍然效率低下，导致结算延迟、碎片化和操作复杂性。

去中心化预言机网络 RedStone 的联合创始人 Marcin Kazmierczak 向 CryptoNews 表示，代币化的美国国债越来越受欢迎。它的作用类似于常规政府债券，但在区块链上表示为数字资产。

卡兹米尔扎克表示：“国债是政府为公共支出融资而发行的短期债务证券。它们是全球经济的基本组成部分。代币化国债提供了更广泛的途径来获取这些债券的收益。”

Kazmierczak 指出，贝莱德通过 Securitize 发行的美元机构数字流动性基金 (BUIDL) 之所以不断增长，有几个原因。首先，贝莱德是全球最大的资产管理公司，资产管理规模 (AUM) 达 10 万亿美元。Securitize 以及其他项目（例如 Ethena 支持的 USDtb）在扩大 BUIDL 的采用方面发挥了重要作用。最后，Redstone 为 BUIDL 提供价格信息，将开启 DeFi 与链上金融的融合。

USDtb 稳定币是与代币化平台 Securitize 合作推出的，其中 90% 的储备金分配给贝莱德的 BUIDL 基金。 Kazmiercak 解释说，USDtb 可以用作 Aave 等成熟货币市场的抵押品，从而实现 BUIDL 每日利率掉期等金融产品。

他补充道：“这为不断发展的实物资产格局开辟了全新的市场机遇。”

代币化政府债券的一个例子是 Janus Henderson Anemoy 国库基金。它由 Centrifuge 推出，并被穆迪评级为 Aa，被 Particula 评级为 A+。该基金为机构提供链上美国国债的访问权限，每天可随时赎回高达 1.25 亿美元的资金。

KeyRock 和 Centrifuge 的报告指出，稳定币作为美元代币化代表的成功展现了代币化政府债券和商品背后的潜力。然而，尽管目前链上政府债券资产总额为 40 亿美元，但这仅占稳定币总市值的 2%。这表明需要大幅扩张。

代币化股票的市值预计也将超过 1 万亿美元。根据 RWA.xyz 的数据，截至 4 月 23 日，代币化股票的总市值约为 3.7 亿美元。

代币化投资平台 STOKR 首席执行官 Arnab Naskar 在纽约 TokenizeThis 会议上表示，虽然很难估计代币化股票的总潜在市场，但“这绝对是一个万亿美元的市场”。

事实上，由于传统股票市场面临营业时间交易、批量结算和访问限制等挑战，这一数字预计还会增加。与代币化政府债券一样，基于区块链的解决方案可以促进全天候交易、近乎即时的结算和所有权的直接转移。

Coinbase 目前正在考虑在以太坊第 2 层网络 Base 上提供其股票的代币化股份。美国拟议的《经纪自营商代币化法案》寻求赋予经纪自营商在分布式账本上发行和交易证券的权力。

优质葡萄酒、艺术品和收藏品等奢侈品也被代币化为真实资产，以提高可及性和流动性。穆迪表示：“代币化的豪华现实世界资产市场目前规模仅为 500 亿美元，预计到 2033 年将达到 100 亿美元。” “我很乐观，但前提是重点仍然放在实用性而不是新颖性上。”

这似乎是真的，像 Crudated 这样的项目，一个代币化的优质葡萄酒市场，将数百万美元的高端资产代币化。 CruRated 首席执行官阿方索·德加埃塔诺 (Alfonso De Gaetano) 告诉 CryptoNews，该平台已将价值超过 6000 万美元、代表超过 300,000 瓶的优质葡萄酒资产代币化。

“与理论预测相反，我们的增长轨迹表明市场对这项技术确实感兴趣。我们已经将200多位精英生产商与10,000多位收藏家联系起来，这表明区块链能够解决出处、真实性和流动性等实际市场问题。”德加埃塔诺说道。

据德加埃塔诺称，全球葡萄酒市场规模接近 5000 亿美元，但摩擦、信任问题和高额费用意味着目前的二级交易价值仅为 90 亿美元。他认为区块链可以消除这些障碍，从而促进二级市场的发展。

“关键在于解决实际问题。我们的区块链基础设施有潜力为每一瓶酒提供可验证的来源，解决传统拍卖行收取的高额费用（高达 30%），并将交易时间从数月缩短至几分钟。”他说道。

德加埃塔诺表示，与代币化的政府债券和股票一样，稳定币是代币化商业模式的核心组成部分。他表示：“稳定币促进了跨地域安全无摩擦的交易，最大限度地降低了买卖双方的费用。这种全球结算层对于打造一个真正高效的奢侈品资产市场至关重要，例如高端葡萄酒，因为国际贸易在奢侈品市场中十分常见。”

代币化的现实世界资产增长是不可避免的，但监管挑战将减缓采用速度。 Centrifuge 首席执行官 Bhaji Illuminati 告诉 CryptoNews，他相信到 2033 年，代币化的现实世界资产市场将达到 19 万亿美元，但仍然需要一套明确一致的稳定币标准和监管指南。

光明会表示：“如果没有这个基础，许多机构就不愿意全面参与。”

幸运的是，该领域正在取得进展。美联储主席杰罗姆·鲍威尔最近表示，为稳定币建立法律框架是一个“好主意”。

特朗普数字资产咨询委员会执行董事博·海因斯 (Bo Hines) 也表示，全面的稳定币立法是本届政府的首要任务。海因斯表示，参议院银行委员会通过《GENIUS法案》后，最终的稳定币法案可能会在“未来两个月内”送到总统的办公桌上。

虽然监管尚不明确，但 KeyRock 和 Centrifuge 的报告指出，2025 年将成为代币化现实世界资产的里程碑之年，预计交易量将增长至约 500 亿美元。这是由于对这些资产的需求不断增加以及技术和监管的改进而发生的。

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