今天约80亿5千万美元的比特币(BTC)和以太坊(ETH)期权将到期，加密货币市场参与者正在为市场波动做准备。
交易员和投资者应关注今天的期权到期情况。由于交易量和名义价值较高，可能会影响短期趋势。然而，看跌-看涨期权比率和最大痛点可以提供对预期市场方向的洞察。
今日到期的比特币、以太坊期权洞察
今天到期的比特币期权名义价值为72亿4000万美元。根据加密货币衍生品交易所Deribit的数据，这7万7642个到期的比特币期权的看跌-看涨期权比率为0.73。这一比率表明看涨期权（买入期权）多于看跌期权（卖出期权）。
数据还显示，这些到期期权的最大痛点为8万6000美元。加密货币期权交易中，最大痛点是资产价格会导致大多数持有者遭受财务损失的价格。
除了比特币期权，还有45万8926个以太坊期权合约今天到期。这些到期期权的名义价值为8亿830万美元，看跌-看涨期权比率为0.74，最大痛点为1900美元。
今天到期的以太坊期权数量比上周显著增多。BeInCrypto报道称，上周到期的ETH期权为17万7130个合约，名义价值为2亿7978万9000美元。
在撰写本文时，比特币正以9万3471美元的价格交易，远高于最大痛点8万6000美元。而以太坊则以1764美元的价格交易，低于1900美元的行权价格。
"BTC在最大痛点之上交易，ETH在最大痛点之下交易。到期的定位并不一致。"Deribit分析师们如此提到。
最大痛点（也称为行权价格）可能会像磁铁一样因智能资金的行为而影响价格。比特币和以太坊都可能被拉向各自的水平。
BTC和ETH的未平仓头寸定位显示在最大痛点附近有高度的交易者活动。比特币的直方图集中在8万至9万美元之间，以太坊集中在1800至2000美元之间。
这种定位暗示短期价格调整或波动的可能性。
Polymarket：比特币4月达到10万美元的概率为16%
据Deribit称，交易员正在出售比特币的现金担保看跌期权。他们还在使用稳定币收集溢价，同时定位以更低的价格购买BTC。这反映了长期看涨的前景。
"Deribit的BTC交易员正在表达长期看涨情绪，使用稳定币出售现金担保看跌期权，并在潜在下跌时购买以收集收益。"Deribit写道。
Deribit的分析师还注意到，BTC期权最高的未平仓头寸围绕10万美元行权价格。这表明市场强烈预期比特币将达到这一水平。
然而，Polymarket预测平台的数据显示，交易员估计BTC在4月达到10万美元的概率为16%。
另一个有趣的是，Deribit的BTC及相关ETF期权累积delta（CD）已达到90亿美元。这显示出对比特币价格变化的高度敏感性，并暗示市场制造者在对冲头寸时的潜在波动性。
这与加密货币分析师凯尔·查塞的说法一致。对冲基金并不押注比特币的长期价格上涨。相反，他们通过无风险收益农业和套利交易。交易结束后，他们撤出流动性，从而加强比特币的抛售压力。
尽管如此，加密货币衍生品交易所Deribit的分析师透露，从2025年4月到6月到期的比特币看涨期权购买激增。投资者的目标行权价在9万至11万美元之间，这受到比特币价格突破8万9000美元的启发。
这表明BTC价格突破9万美元引发了由FOMO（恐惧错过）推动的牛市情绪。分析师还强调，4月9日特朗普撤销关税政策带来了市场稳定效应。这一举措减少了全球市场波动性，并促进了从黄金到加密货币的投资转移，从而有助于比特币价格回升。
然而，并非所有导致比特币回升的活动都是新资金或新鲜资本流入。根据加密货币衍生品交易所Deribit的托尼·斯图尔特的分析，其中一半包括调整现有头寸的战略性调整。
