自从比特币四年一次的减半事件已经过去一年，这通常会导致价格飙升。
尽管事实上比特币在2024年4月最近一次减半后的几个月里确实达到了历史新高，但价格涨幅远不及过去的周期。
数据提供商Kaiko告诉Decrypt，尽管这个最大的加密货币的价格确实上涨了，但宏观经济因素阻碍了它取得同样的收益。
在报告中，Kaiko表示，在最近的水平上，这些增长代表了"从百分比增长来看历史上最弱的减半后表现"。
在过去一周的飙升后，比特币周五约为95,000美元，自减半以来上涨了约49%。过去的百分比增长在同期曾达到三位或四位数。
"这个比特币周期的主要变化之一是当前的宏观环境——利率从未如此之高，"Kaiko高级分析师德西斯拉瓦·奥伯特告诉Decrypt，并补充说"当前的高度不确定期"损害了该币的表现。
比特币通常在低利率环境中表现良好，与股票等高风险资产类似。但由于投资者担心特朗普总统的贸易战、大规模成本削减以及其他宏观经济不确定性会推高价格并抑制增长，这些资产已经下跌。
比特币在特朗普就职当天，即1月20日，飙升至接近109,000美元的峰值价格，因为加密市场预期新政府的政策将有利于该行业。
减半每四年发生一次，将矿工的区块奖励减半——这些耗能巨大的操作处理网络上的交易。随着进入流通的数字货币减少，投资者和行业观察家通常预期资产会飙升。
举个例子：在比特币第一次减半之前，其价格为12.35美元。一年后，该币价格达到964美元，涨幅近8,000%。
在2016年7月9日的下一次减半时，比特币交易价格为663美元。快进到2017年，其价值飙升至2,500美元，增长277%。
在上一次减半（发生在2020年5月11日）时，BTC的价值为8,500美元。随后的牛市中，比特币飙升至超过69,000美元的历史新高，涨幅762%。
最近一次减半将矿工的奖励从每个区块6.25个BTC减少到3.125个BTC。但比特币的价格仅比去年高出50%左右。
这让专家们感到困惑，他们之前告诉 Decrypt，减半以及去年1月历史性批准现货比特币ETF将带来惊人的增长。尽管确实有所飙升并取得了可观的美元收益，但涨幅规模令行业观察家感到失望。
失望的不仅是散户投资者。极其艰难的挖矿行业也在遭受痛苦，较低的BTC价格意味着企业被迫比以前更多地出售币以支付运营成本。
Compass Mining的高级增长总监柯蒂斯·哈里斯指出，增加的挖矿难度——为更少的奖励进行激烈竞争——使得企业在该行业生存变得更加困难。
"与以往的周期不同，2024年4月的减半并未带来许多矿工预期的爆炸性价格增长，"他告诉Decrypt，并补充说"更大的经济图景"也使这个领域变得艰难。
特朗普在11月的选举胜利及随后的就职导致比特币达到新的历史高点。但由于投资者对其贸易关税和经济政策的不安，该资产随后大幅下跌并仅部分恢复。
"这些提高了借贷成本，使矿工更加谨慎，并减缓了对新挖矿运营的投资，"他补充道。
但Compass Mining的首席挖矿官香农·斯奎尔斯告诉Decrypt，矿工本可以预见到这次减半后的反弹不会像过去那样活跃。
"如果他们优化运营支出并经营好企业，大多数人都能保持稳定的利润，"斯奎尔斯说。"任何建造矿场时期望比特币能达到100万美元的人都没有注意到现实。"
编辑：安德鲁·海沃德
