比特币在交易所的总供应量周五降至248.8万个BTC，达到七年来的最低水平。
根据CryptoQuant的数据，交易所储备目前为249.2万个，周末增加了约4万个BTC，但仍处于2018年10月以来的最低水平。
在比特币价格为95,400美元的情况下，这种外流发生之际，特朗普政府表示愿意与中国就关税达成协议。
在交易所余额达到七年新低的同时，根据最新的CoinShares数字资产基金流动性报告，比特币基金在截至4月28日的一周内witnessed 32亿美元的资金流入。
这标志着连续几周负流动性后的显著转折，上周的报告显示本月迄今已流出8.94亿美元。
交易所余额下降和资金流入增加的组合表明进入了新的积累阶段。但在过去一周的收益中，散户似乎比近几周扮演了更重要的角色。
这从交易所巨鲸比率中可以看出，该比率从4月17日的0.512下降到4月27日的0.36。
这一指标是前10大交易所流入量与总流入量的比率，最高分为1，表示前10大流入量（即巨鲸）占据了交易所的整个市场。
然而，当前比率表明散户在本轮交易中扮演了更大角色，这反过来暗示对比特币有更多内生需求。
这种需求可能源于多种因素，一些交易员和分析师指出比特币近几周在一定程度上已经与科技股脱钩，并且更接近黄金。
但自年初以来，比特币与黄金的实际相关性波动相当大。
因此，过早得出比特币开始表现得像数字黄金的结论还为时过早，尽管其近期在经济不确定性背景下的表现符合这一叙事。
另一方面，更支持避风港假说的是比特币主导指数，即BTC市值与整个加密市场市值的比率。
根据CoinMarketCap，这一指标从12月初的54%上升到今天的63.4%，可能反映了交易员从高波动性的替代币转向波动性较低的BTC。
与此同时，比特币波动性指数在过去几年一直在较窄的范围内波动，不像2023年之前那样出现大幅波动。
然而，过去几周其波动性并未特别或进一步降低，4月7日达到2025年的第二高点，从3.4上升到6.71，当时币价跌至74,773美元的五个月新低。
编辑：Stacy Elliott。
